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馬駿:不宜過度解讀4月份貨幣信貸數(shù)據(jù)波動

2016-5-18 10:24| 發(fā)布者: 解剛| 查看: 606| 評論: 0|來自: 金融時報

  央行日前公布的貨幣信貸數(shù)據(jù)顯示,4月末M2增速放緩到12.8%,增速比3月末低0.6個百分點;4月份新增人民幣貸款為5556億元,低于一季度月均新增1.5萬億元左右的水平。有市場人士因此擔(dān)心貨幣政策有所轉(zhuǎn)向。對此,中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿在接受本報記者采訪時強調(diào),包括統(tǒng)計因素在內(nèi)的一些特殊因素導(dǎo)致了4月份信貸和貨幣增速下行,這并不改變金融支持實體經(jīng)濟的力度。 

  馬駿表示,今年一季度信貸增速較快,部分反映了臨時性和周期性的因素,比如前期啟動的基建項目較為集中,住宅銷售增速較快,大宗商品價格回升導(dǎo)致補庫存等。同樣,今年4月份也有一些特殊因素(包括統(tǒng)計因素)導(dǎo)致了信貸和貨幣增速下行。 

  其中一個主要因素是發(fā)生在4月份的3500億元以上的地方債置換,這部分融資不再計入貸款,而是計入銀行持有的債券。這是統(tǒng)計因素所造成的貸款增量的下降,并不改變金融支持實體經(jīng)濟的力度。 

  另外,從季節(jié)性因素來看,馬駿表示,歷史上4月份信貸增量一般都是明顯低于一季度月均水平的。關(guān)于今年4月份M2增速放緩,馬駿解釋稱,這與當(dāng)月財政存款增加較多有關(guān)(財政存款不統(tǒng)計在M2內(nèi)),而未來財政支出增加時對M2的影響就會逆轉(zhuǎn)過來。 

  馬駿認為,基于上述原因,不應(yīng)該過度解讀4月份貨幣信貸增速的變化。貨幣政策的基調(diào)仍然是“穩(wěn)健”的,未來的貨幣政策操作既要保持穩(wěn)增長力度,繼續(xù)支持實體經(jīng)濟的發(fā)展,又要充分考慮到貨幣政策對未來價格的影響和防范金融風(fēng)險的需要。

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