 人民幣預期企穩(wěn) 資本外流進一步放緩 2016年伊始，受全球股市震蕩和美元升值預期等影響，人民幣對美元匯率一度出現較大波動，跨境資金也面臨較大流出壓力。近期，隨著市場回歸理性，我國跨境資金形勢不斷好轉。 據外匯局統(tǒng)計，今年1月至4月，我國外匯資金凈流出逐月遞減，分別為201億美元、105億美元、59億美元和20億美元；外匯儲備也出現積極信號，余額從3月開始由降轉升，3月和4月分別增加103億美元和71億美元。 對外經濟貿易大學金融學院客座教授趙慶明在接受本報記者采訪時表示，結售匯逆差下降的核心原因為4月份美元指數呈現明顯弱勢，而人民幣對美元基本保持穩(wěn)定。除匯率因素外，還有兩個重要原因，一是外匯局加強了跨境資金流動監(jiān)測，如加強重點監(jiān)測以及真實性審核要求，打擊了一部分非法資金流出；二是受短期因素影響，年初由于不少居民恐慌購匯，有一部分購匯額度已經用盡，風險得到集中釋放，目前市場在慢慢回歸理性。 外匯專家韓會師在接受本報記者采訪時表示，去年8月11日匯改后，很多企業(yè)對人民幣持貶值預期，同時消極結匯、積極購匯，由此造成了企業(yè)持有大量美元。但由于人民幣利率較美元高，過多持有美元將增加企業(yè)的運營成本。“2月份以來，企業(yè)和個人對人民幣單邊貶值的預期明顯緩解。隨著人民幣單邊貶值預期逐漸淡化，企業(yè)囤積的美元將逐步釋放出來，有助于持續(xù)緩解結售匯逆差�！表n會師說。 中國民生銀行首席研究員溫彬也對本報記者表示：“近期人民幣對美元匯率企穩(wěn)回升，人民幣貶值預期下降，使得銀行結售匯逆差得以收窄，由此帶動外匯占款降幅進一步收縮。預計二季度資本和金融賬戶凈流出狀況將趨于改善�！� 外匯局發(fā)言人日前表示，近期境內主體購匯意愿減弱，對外償債節(jié)奏繼續(xù)放緩；同時，企業(yè)和個人結匯意愿上升，持有外匯的意愿下降。今后一段時期，我國經濟仍會運行在合理區(qū)間，這從根本上有利于我國跨境資金流動總體趨穩(wěn)。 值得注意的是，正如招商證券宏觀研究主管謝亞軒此前所指出的，結售匯形勢的好轉和中國央行與市場進行的政策溝通有關，溝通穩(wěn)定了企業(yè)對未來匯率形勢的預判和市場預期。同時，美元指數回落確實減輕了資金外流的壓力，甚至整個新興市場資金流動都較為穩(wěn)定。 美元指數回落 下半年結售匯有望恢復順差 日前，外匯局表示，我國外匯儲備仍較充裕，境內主體經過近兩年的債務去杠桿化調整，已明顯降低了未來的對外償付風險。此外，如果美聯儲貨幣政策調整步伐基本符合市場預期，對國際金融市場的影響能夠逐步釋放，也會降低新興市場經濟體的資本外流壓力。 從2月份開始，美元踏進了持續(xù)走跌的漩渦，人民幣對美元匯率在2、3月份連續(xù)走升，4月份盡管轉跌，但累計跌幅僅0.46%，并站穩(wěn)在6.48強方。數據顯示，3月份銀行代客結售匯逆差2187億元人民幣，較1、2月的4548億元和2285億元逆差已持續(xù)收縮。 韓會師認為，2月份以來，人民銀行參考一籃子貨幣進行調節(jié)的匯率定價機制取得了良好效果，商業(yè)銀行也越來越熟悉這種定價機制。上述定價機制也決定了在美元指數沒有較大漲幅的情況下，人民幣對美元跌穿6.60前期低位的概率很小。 2015年12月11日，中國外匯交易中心發(fā)布人民幣匯率指數，強調要加大參考一籃子貨幣的力度，以更好地保持人民幣對一籃子貨幣匯率基本穩(wěn)定。基于這一原則，目前已經初步形成了“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”的人民幣對美元匯率中間價形成機制，即做市商在進行人民幣對美元匯率中間價報價時，需要考慮收盤匯率和一籃子貨幣匯率變化兩個組成部分。 韓會師預計，在美元指數不突破100的前提下，未來人民幣對美元有望在6.45至6.60之間橫盤振蕩。市場對人民幣的雙向波動預期將更加穩(wěn)定，結匯需求將進一步釋放�！拔覈写箢~的貿易順差，在人民幣單邊貶值預期淡化的情況下，貿易順差將再次轉化結售匯順差。從目前情形看，樂觀估計6月份就可能實現銀行結售匯從逆差到基本平衡的轉變，下半年結售匯恢復順差的可能性很高�！� |
|Archiver|手機版|小黑屋|臨汾金融網
( 晉ICP備15007433號 ) 
Powered by Discuz! X3.2© 2001-2013 Comsenz Inc.
