我國公募基金產(chǎn)品結(jié)構(gòu)嚴重失衡，股票型基金規(guī)模占比持續(xù)下降

　　■本報記者 趙學毅

　　“我國公募基金產(chǎn)品結(jié)構(gòu)嚴重失衡，股票型基金規(guī)模占比持續(xù)下降，公募基金持有市值占A股總市值的比例由歷史最高的7.92%降至3.17%;公募基金在推動資本形成中的價值和地位遠未體現(xiàn);加快建設(shè)第三支柱養(yǎng)老金，充分吸收公募基金制度優(yōu)勢�！�8月6日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會會長洪磊在濟安金信五星基金“群星匯”暨頒獎典禮上提出，公募基金發(fā)展需要在三個方向發(fā)力。

　　洪磊表示，在大資管行業(yè)中，公募基金具有最先進、完善的制度體系，是最適合大眾理財?shù)耐顿Y工具。在一系列制度優(yōu)勢下，我國公募基金也取得了良好的發(fā)展成績。2017年6月末，公募基金管理人管理規(guī)模達10.07萬億元，較2012年年末增長了252%;自開放式基金成立以來，偏股型基金年化收益率平均為16.18%，超出同期上證綜指平均漲幅8.50個百分點;公募基金累計向持有人分紅達1.66萬億元，為長期信任公募基金的投資者創(chuàng)造了可觀的回報。

　　“不過，公募基金發(fā)展方向存在誤區(qū)，需要思考與糾正�！焙槔诶^續(xù)表示，我國公募基金產(chǎn)品結(jié)構(gòu)嚴重失衡，貨幣基金占據(jù)半壁江山，混合基金發(fā)展迅速，股票型基金規(guī)模占比持續(xù)下降。公募基金在推動資本形成中的價值和地位遠未體現(xiàn)。其原因主要有三方面：一是投資者和管理人的短期主義。據(jù)統(tǒng)計，從持有期限看，多數(shù)基金投資者并沒有把基金作為長期配置工具，平均持有期短，少于一年的占44%，少于三年的占67%;二是資產(chǎn)管理市場制度不統(tǒng)一，驅(qū)動“監(jiān)管套利型”產(chǎn)品大量興起;三是資產(chǎn)管理市場缺少以跨期風險管理為目標的大類資產(chǎn)配置工具，客觀上助推了短期主義和監(jiān)管套利。目前，各類理財工具吸收了大量社會可投資資產(chǎn)，通過產(chǎn)品定制的方式進入資產(chǎn)管理，包括公募基金。但從深層次看，缺少統(tǒng)一制度規(guī)則下的大類資產(chǎn)配置服務，這是我國公募基金遭遇發(fā)展困境的重要原因。

　　洪磊還呼吁加快建設(shè)第三支柱養(yǎng)老金、發(fā)展資產(chǎn)配置，推動資本市場有機生態(tài)體系。鼓勵銀行、保險等機構(gòu)投資者通過標準化大類資產(chǎn)配置服務參與資產(chǎn)管理活動。