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 5月底，CIFED總指數(shù)收?qǐng)?bào)-151.88，較4月末小幅回升12.7，3月和4月對(duì)應(yīng)回升幅度分別為101.7和61.9。5月，在岸樣本券收益率整體下行，且下行行情主要集中在當(dāng)月前半段，月初公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期、權(quán)威人士斷言經(jīng)濟(jì)L型將持續(xù)較長(zhǎng)一段時(shí)間等對(duì)在岸債券市場(chǎng)情緒形成提振。離岸方面，盡管期間人民幣匯率走弱，離岸市場(chǎng)仍持續(xù)反彈。期間，離岸債券市場(chǎng)上企業(yè)債供應(yīng)稀缺，投資者對(duì)企業(yè)債的需求升溫也對(duì)市場(chǎng)形成支撐。 預(yù)計(jì)CIFED指數(shù)的“倒掛”收斂進(jìn)程在未來一段時(shí)間仍將繼續(xù)放緩。進(jìn)入6月份，境內(nèi)資金面擾動(dòng)因素增多，包括端午假期、半年末、MPA考核等，不排除資金利率出現(xiàn)時(shí)點(diǎn)性波動(dòng)的可能，雖然預(yù)計(jì)央行仍會(huì)采取必要舉措維穩(wěn)資金面，但資金利率的潛在波動(dòng)壓力限制在岸樣本券收益率下行空間。離岸方面，繼續(xù)受益于企業(yè)債供應(yīng)的短缺以及美元近期的升勢(shì)出現(xiàn)變數(shù)，離岸債券市場(chǎng)的上漲或仍將繼續(xù)。但在經(jīng)歷連續(xù)3個(gè)多月的上漲之后，離岸債券收益率已低于去年11月份低點(diǎn)，并向去年6月份低點(diǎn)邁進(jìn)，進(jìn)一步下行空間或有限。 |
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