十八屆一中全會(huì)以來，習(xí)李政府掌舵中國已三年有余。這三年來，我國經(jīng)濟(jì)改革取得了顯著成就，特別是資本市場(chǎng)全面深化改革和依法治市也取得了長(zhǎng)足發(fā)展。

　　多層次資本市場(chǎng)建設(shè)日趨完善

　　2013年全國兩會(huì)期間，李克強(qiáng)總理在做政府工作報(bào)告時(shí)提出，要加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng)。

　　十八屆四中全會(huì)推出了《關(guān)于全面推進(jìn)依法治國若干重大問題的決定》，其中，提出“健全多層次資本市場(chǎng)體系，推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，多渠道推動(dòng)股權(quán)融資，發(fā)展并規(guī)范債券市場(chǎng)，提高直接融資比重”的要求，加快和完善多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)，積極發(fā)展直接金融機(jī)制和創(chuàng)新直接金融產(chǎn)品，推進(jìn)中國金融體系改革和發(fā)展。

　　這三年來，我國多層次資本市場(chǎng)建設(shè)取得了顯著成績(jī)，一組數(shù)據(jù)很能說明成果：

　　來自滬深交易所的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年末，滬深股市流通市值為41.79萬億元，兩市總市值為53.13萬億元；擁有上市公司共2827家。而2012年末，滬深兩市總市值僅為22.74萬億。三年來，A股總市值增長(zhǎng)133.64%。

　　定位于服務(wù)中小微企業(yè)的全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(俗稱：新三板)于2012年下半年正式成立，經(jīng)過三年多的發(fā)展，成績(jī)斐然。截至2016年1月19日，新三板掛牌企業(yè)達(dá)到了5474家；總股本達(dá)到3162.63億股；做市轉(zhuǎn)讓家數(shù)爆發(fā)性增長(zhǎng)，已經(jīng)接近1200家。僅2015一年融資金額就超過1200億元。

　　另外，在債券市場(chǎng)方面，除了開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，推動(dòng)信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品在證券交易所上市交易外，政策性金融債在交易所市場(chǎng)發(fā)行上市，為商業(yè)銀行在交易所市場(chǎng)發(fā)行減記債補(bǔ)充資本提供制度支持。同時(shí)，債券發(fā)行體制進(jìn)一步完善，建立了以信息披露為核心的監(jiān)管體系，強(qiáng)化市場(chǎng)信用約束。

　　在期貨和金融衍生品市場(chǎng)方面，原油期貨市場(chǎng)建設(shè)蹄疾步穩(wěn)，擴(kuò)大期貨保稅交割試點(diǎn)，完善產(chǎn)業(yè)客戶參與期貨市場(chǎng)的稅收、會(huì)計(jì)等制度保障，培育和發(fā)展期貨市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者。

　　目前，完善資本市場(chǎng)多層次建設(shè)可以預(yù)期的重要方向包括新三板擴(kuò)容、上交所戰(zhàn)略新興板的醞釀、創(chuàng)業(yè)板改革的深化等。據(jù)悉，滬深交易所股票市場(chǎng)內(nèi)部改革仍然在緊鑼密鼓地進(jìn)行中。上海證券交易所在積極推動(dòng)設(shè)立戰(zhàn)略新興板，深交所在醞釀創(chuàng)業(yè)板改革。

　　資本市場(chǎng)雙向開放穩(wěn)妥推進(jìn)

　　早在2014年4月，李克強(qiáng)總理在“博鰲論壇”上提出將推出滬港通后，當(dāng)即引起極大的轟動(dòng)。在李克強(qiáng)宣布滬港通啟動(dòng)后不到3小時(shí)，中國證監(jiān)會(huì)與香港證監(jiān)會(huì)即發(fā)布聯(lián)合公告，批準(zhǔn)上海證券交易所、香港聯(lián)合交易所有限公司等開展滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)，允許兩地投資者通過當(dāng)?shù)?/font>證券公司(或經(jīng)紀(jì)商)買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對(duì)方交易所上市的股票。經(jīng)過7個(gè)多月的準(zhǔn)備，備受矚目的滬港通終于獲批，同年11月10日，中國證監(jiān)會(huì)和香港證監(jiān)會(huì)發(fā)布聯(lián)合公告，決定批準(zhǔn)11月17日正式啟動(dòng)滬港通。

　　至2015年11月16日收盤，滬港通整整運(yùn)行了一周年，WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在開通滿一年的236個(gè)交易日內(nèi)，滬股通累計(jì)成交15388.28億元人民幣，其中累計(jì)買入成交金額8143.36億元人民幣，賣出成交7244.92億元人民幣；港股通累計(jì)成交7421.67億港元，其中累計(jì)買入成交4308.54億港元，賣出成交3113.12億港元。按照當(dāng)日的1人民幣元對(duì)1.21671港元匯率換算，累計(jì)成交為2.15萬億元人民幣。

　　分析人士表示，滬港通事涉國家戰(zhàn)略，未來滬港通有望成為中國資本市場(chǎng)國際化的新起點(diǎn)。以滬港通開通為標(biāo)志，A股市場(chǎng)迎來了一個(gè)開放的新時(shí)代，其主要特點(diǎn)是從簡(jiǎn)單引進(jìn)來變成走出去，從簡(jiǎn)單對(duì)外開放變成雙向開放。

　　平安證券預(yù)計(jì)，深港通有望在2016年一季度或稍晚時(shí)候啟動(dòng)。深港通的推出有利于進(jìn)一步推動(dòng)A股交易制度逐漸轉(zhuǎn)變，A股估值體系和投資風(fēng)格更加國際化。當(dāng)然，這些影響需要較長(zhǎng)的時(shí)間來演變。

　　中小投資者迎長(zhǎng)效保護(hù)機(jī)制

　　經(jīng)過二十多年的發(fā)展，我國證券市場(chǎng)取得了很大的成績(jī)。但依然存在著欺詐上市、財(cái)務(wù)造假、內(nèi)幕交易、惡意炒作等違法、違規(guī)行為，使得中小投資者的利益常常受到侵害。究其原因，是中小投資者保護(hù)問題的重要意義沒有引起足夠的重視。

　　2013年12月27日，國務(wù)院發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作的意見，提出了健全投資者適當(dāng)性制度、健全投資者適當(dāng)性制度、保障中小投資者知情權(quán)、健全中小投資者投票機(jī)制、建立多元化糾紛解決機(jī)制、健全中小投資者賠償機(jī)制、加大監(jiān)管和打擊力度、強(qiáng)化中小投資者教育、完善投資者保護(hù)組織體系等九條意見。

　　值得一提的是2015年，證監(jiān)會(huì)在投資者保護(hù)工作方面取得新進(jìn)展，建立健全投資者權(quán)益保護(hù)機(jī)制。開展實(shí)施“公平在身邊”專項(xiàng)活動(dòng)，貫穿和帶動(dòng)全年投資者保護(hù)工作。全年處置1.6萬件舉報(bào)，12386熱線處理各類投資者訴求近10萬件。系統(tǒng)內(nèi)完成調(diào)解1900起糾紛，解決爭(zhēng)議涉及金額超過1億元。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，保護(hù)中小投資者的合法權(quán)益，不僅是資本市場(chǎng)健康運(yùn)行的內(nèi)在要求，也是維護(hù)社會(huì)公平正義的有效途徑。建立中小投資者權(quán)益保障評(píng)價(jià)機(jī)制，充分發(fā)揮社會(huì)監(jiān)督作用，在全社會(huì)形成保護(hù)中小投資者的良好氛圍，使中小投資者享受到資本市場(chǎng)改革發(fā)展的紅利，讓資本市場(chǎng)助力實(shí)現(xiàn)“中國夢(mèng)”。