捂住錢袋子，在2016年年初已然成為了投資者的新年愿望。而銀行理財產(chǎn)品收益率則關系到很多投資者能否成功達成愿望。

　　光大銀行資管部人士對《證券日報》記者表示，去年下半年開始，各家銀行資產(chǎn)荒的現(xiàn)象都比較普遍，尤其是固定收益率產(chǎn)品市場資產(chǎn)短缺，對理財產(chǎn)品的收益率造成了一定的影響，而2016年銀行理財產(chǎn)品收益率繼續(xù)下行也是大概率事件。

　　資產(chǎn)荒導致理財收益下行

　　按照商業(yè)理財產(chǎn)品的大致分類，老百姓最常買的是固定收益類理財產(chǎn)品，這類型的理財產(chǎn)品主要投資與銀行間市場、交易所以及其他金融市場的固定收益投資品種，包括央行票據(jù)、金融債、短期融資債券等等。然而，自2014年11月份以來，央行一年中6次降準，一年期存款利率從3.00%左右降至約1.75%，創(chuàng)下了存款基準利率歷史新低的同時，固定收益類產(chǎn)品的收益率也在不斷的下降。

　　光大銀行資管部人士對本報記者表示，除了市場資金面的寬松之外，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的減少是一個更重要原因，今年下半年，由于股市的巨幅震蕩，大量熱錢因為避險原因從股市重新流回了固定收益產(chǎn)品，然而這么大量的資金的回流使得固定收益產(chǎn)品難以承接住，這也使得固收的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)更加難以獲得。

　　“像我們今年的理財產(chǎn)品收益率確實也在降低，不過浮動不是太大，一般銀行下降個60個BP很正常，也有下降的多的達到了80個BP左右，銀行理財收益率不能降得太低，現(xiàn)在客戶的選擇很多，理財產(chǎn)品到期了，一旦新的產(chǎn)品收益率達不到要求，他們就會選擇其他銀行進行投資，零售端的收益是必須要盡量保證的”。

　　從另一個角度說，固定收益類產(chǎn)品風險較低，在收益上應該與高風險產(chǎn)品拉開差距，監(jiān)管部門一直提倡買者自負，近些年也希望銀行多做一些凈值型的理財產(chǎn)品，因此固定收益類產(chǎn)品在收益上不可能回到此前的峰值，上述人士表示。

　　銀率網(wǎng)分析師閆自杰也對本報記者表示，2015年理財產(chǎn)品收益率下行趨勢比較明顯，人民幣非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的平均預期收益率從去年年初的5.25%下降至年末的4.35%，2016年1月上旬延續(xù)了這一下跌趨勢，本周平均預期收益率已降至4.25%。對于未來的收益率水平，預計會進一步下跌到3.5%-4%這一區(qū)間。

　　對于收益率下跌的原因，一是經(jīng)濟下行的大環(huán)境下，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)減少，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的議價能力提升、回報率下降，圍繞這些資產(chǎn)的金融產(chǎn)品收益率自然也會下降，二是實體經(jīng)濟承壓的情況下，貨幣政策適度寬松的基調(diào)不變，市場利率水平中長期內(nèi)有進一步下行的空間，固收類產(chǎn)品的收益率也會隨之下行。

　　高收益產(chǎn)品多為混合類

　　根據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)，2015年共有32029款理財產(chǎn)品的預期最高收益率超過5%，其中非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品有30218款。不區(qū)分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，發(fā)行量前三名是招商銀行、民生銀行和平安銀行，分別發(fā)行了1769款、1744款、1154款。高收益的非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品中，投資類型為混合類的產(chǎn)品最多，有18904款，其次是貨幣市場工具與債券類產(chǎn)品，有5708款。

　　某城商行人士向記者透露，銀行理財中的高收益產(chǎn)品此前很大一部分來自于房地產(chǎn)項目和地方平臺項目，根據(jù)本報記者了解，上半年，有多家股份制銀行不再接新的地方平臺項目，而已經(jīng)到期的也逐漸終止。

　　此外去年上半年還有一部分的高收益產(chǎn)品來自于股票配資，此前，監(jiān)管層支持銀行業(yè)金融機構(gòu)對回購本企業(yè)股票的上市公司提供質(zhì)押融資。針對上市公司高管和股東的配資，大多數(shù)銀行提供的資金杠桿比例為1:1，少數(shù)股份制銀行和城商行可以做到1.5:1甚至2:1。不過在監(jiān)管對配資整頓后，這部分高收益率也成為過眼云煙。

　　而除了上述產(chǎn)品，股權質(zhì)押類產(chǎn)品也因其較高收益率一度成為銀行理財?shù)馁�佼者，本報記者翻看過往數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，該類理財產(chǎn)品的年化收益率都在7%-8%左右。

　　某城商行人士對本報記者表示，股權質(zhì)押融資業(yè)務占比較小，如果在風險可控的情況下，銀行是愿意做的，近期股市大跌，股票價格走低，對于銀行來說風險較小，因此近期一部分銀行開始尋找相對優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，而銀行給企業(yè)的折算率通常比較低，最高不到0.6，因此企業(yè)如果不是出現(xiàn)特別嚴重問題，對于銀行來講是安全的。

　　銀率網(wǎng)分析師認為，銀行理財產(chǎn)品收益率有進一步下跌的空間，未來平均預期收益率可能再次“破4入3”。對于投資者來說，如果選擇理財產(chǎn)品投資，1月份可能是全年比較理想的布局時間。