2015年是互聯(lián)網(wǎng)巨頭大舉進(jìn)軍金融領(lǐng)域的一年，BAT均有建樹(shù)，同為互聯(lián)網(wǎng)巨頭的京東依托京東金融亦實(shí)現(xiàn)了大舉擴(kuò)張。

　　2015年，京東金融通過(guò)在供應(yīng)鏈金融、消費(fèi)金融等七大領(lǐng)域的持續(xù)布局和深耕，基本完成金融生態(tài)圈建設(shè)，員工進(jìn)一步擴(kuò)張到3000人，前三季度的交易規(guī)模則達(dá)1522億元。然而，在大舉擴(kuò)張的背后，京東金融的發(fā)展仍面臨挑戰(zhàn)，除巨額虧損外，傳統(tǒng)金融牌照的缺失將對(duì)其未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生一定制約，而支付業(yè)務(wù)則面臨如何走出京東生態(tài)圈的困難。

　　對(duì)京東金融的未來(lái)融資，業(yè)內(nèi)人士對(duì)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者表示，“想短期在A股上市還是有一定困難的�！�

　　布局七大業(yè)務(wù) 團(tuán)隊(duì)擴(kuò)至3000人

　　據(jù)京東金融方面提供給中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)的材料，京東金融2013年10月獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，2015年已建立七大業(yè)務(wù)板塊，分別是供應(yīng)鏈金融、消費(fèi)金融、眾籌、財(cái)富管理、支付、保險(xiǎn)、證券。

　　京東金融副總裁金麟最近在談到公司定位時(shí)表示，京東金融與目前市場(chǎng)上所認(rèn)知的“互聯(lián)網(wǎng)金融公司”存在三點(diǎn)最主要的區(qū)別：“一是京東金融所滿足的是傳統(tǒng)金融滿足不了的新生需求，而不是要與銀行、證券、保險(xiǎn)等搶生意；二是京東金融不是傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的互聯(lián)網(wǎng)渠道，而是要發(fā)揮基于大數(shù)據(jù)的風(fēng)控能力和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力，為用戶提供更多有價(jià)值的、策略化的產(chǎn)品，追求更好的用戶體驗(yàn)；三是京東金融要扮演一個(gè)底層風(fēng)控平臺(tái)的角色，與外界金融機(jī)構(gòu)開(kāi)放融合，合作共贏。”

　　具體來(lái)說(shuō)，京東的供應(yīng)鏈金融和消費(fèi)金融集中體現(xiàn)了上述三點(diǎn)。2013年，京東金融開(kāi)始向供應(yīng)商提供融資服務(wù)，產(chǎn)品主要有京保貝、京小貸和網(wǎng)商貸。

　　2015年9月,京東金融攜手中國(guó)郵政速遞物流,推出了基于大數(shù)據(jù)的動(dòng)產(chǎn)融資產(chǎn)品。該產(chǎn)品可以通過(guò)數(shù)據(jù)和模型化的方式自動(dòng)評(píng)估商品價(jià)值，用系統(tǒng)化的方式降低商品質(zhì)量判定的成本，實(shí)現(xiàn)貨物流轉(zhuǎn)而不影響客戶正常銷售。此外，京東供應(yīng)鏈金融將在2016年上線對(duì)公理財(cái)業(yè)務(wù)，京保貝2.0產(chǎn)品也將推出。

　　消費(fèi)金融方面，繼2014年推出白條業(yè)務(wù)，2015年，京東消費(fèi)金融的使用場(chǎng)景繼續(xù)擴(kuò)圍，除了京東白條、校園白條、旅游白條、租房白條、首付白條等白條產(chǎn)品外，還擴(kuò)展到農(nóng)村金融、汽車金融、京東金采和京東鋼镚，逐步走出京東商城外的生活領(lǐng)域，覆蓋更多用戶。

　　京東金融的產(chǎn)品眾籌業(yè)務(wù)在2014年7月正式推出，并在2015年獲得飛速發(fā)展。至2015年上半年，京東產(chǎn)品眾籌行業(yè)占比56.3%，穩(wěn)居國(guó)內(nèi)同類平臺(tái)首位；同年9月，成為國(guó)內(nèi)首個(gè)十億級(jí)中籌平臺(tái)；至2015年底，京東產(chǎn)品眾籌總規(guī)模超過(guò)14億元，項(xiàng)目數(shù)量超過(guò)3000個(gè)，項(xiàng)目成功率達(dá)到90%。

　　同時(shí)，京東金融還在2015年3月上線了私募股權(quán)融資平臺(tái)京東東家，向創(chuàng)業(yè)者提供融資、理財(cái)、支付、供應(yīng)鏈金融等互聯(lián)網(wǎng)金融類服務(wù)，以及品牌營(yíng)銷、合伙人推薦、創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)等多種價(jià)值服務(wù)。該平臺(tái)上線九個(gè)月，累計(jì)融資額7億元。

　　2015年11月，京東眾籌重新定義為“新場(chǎng)景解決方案”。

　　支付業(yè)務(wù)方面， 2015年4月28日，京東金融對(duì)外宣布將網(wǎng)銀錢包更名京東錢包，網(wǎng)銀+更名為京東支付。支付賬戶是理財(cái)、交易的基礎(chǔ)，其重要性不言而喻。支付業(yè)務(wù)為京東金融及商城業(yè)務(wù)提供了粘合作用，構(gòu)建自身的業(yè)務(wù)鏈條。

　　2015年，京東金融還推出了財(cái)富管理業(yè)務(wù)，主要為客戶提供理財(cái)服務(wù)，目前有票據(jù)、基金、債券、保險(xiǎn)、定期理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品。依托交易數(shù)據(jù)記錄和信用體系,及財(cái)富管理團(tuán)隊(duì)專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，京東金融推出了小金庫(kù)、媽媽理財(cái)?shù)龋瑵M足用戶個(gè)性化定制理財(cái)需求。

　　保險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面， 2015年5月京東金融將保險(xiǎn)業(yè)務(wù)作為第六大業(yè)務(wù)板塊，并發(fā)揮“基于大數(shù)據(jù)的風(fēng)控能力和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力”，聯(lián)合傳統(tǒng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)推出業(yè)內(nèi)首創(chuàng)的眾籌跳票取消險(xiǎn)等5款互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)創(chuàng)新產(chǎn)品。

　　同樣在2015年5月，京東金融上線了證券業(yè)務(wù)，主要提供股票技術(shù)服務(wù)及交流，同時(shí)為普通用戶提供“模擬操作”及“投資教育”，目前主要有“財(cái)迷”和京東股票兩個(gè)產(chǎn)品。

　　業(yè)務(wù)的擴(kuò)張讓京東金融的員工人數(shù)也迅速增加。2015年10月20日，京東金融CEO陳生強(qiáng)稱，京東金融已然擁有龐大的體量，團(tuán)隊(duì)已經(jīng)飛速擴(kuò)充到了3000人的規(guī)模，服務(wù)用戶超過(guò)1億人。

　　2015年前三季度虧損6.77億

　　雖然京東金融在迅速布局七大業(yè)務(wù)、團(tuán)隊(duì)迅猛擴(kuò)張，但營(yíng)收狀況卻并不理想。

　　據(jù)騰訊科技報(bào)道，京東金融2015年前三季度營(yíng)收為12.58億元，凈虧損為6.77億元，凈虧損率為53.8%。業(yè)務(wù)構(gòu)成上看，京東金融的供應(yīng)鏈金融、消費(fèi)金融、財(cái)富管理、眾籌、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、支付業(yè)務(wù)的交易額分別為115億元、66億元、257億元、8.3億元、0.12億元和1076億元，以上業(yè)務(wù)合計(jì)交易規(guī)模達(dá)1522億元。

　　而在營(yíng)業(yè)收入分布上，支付業(yè)務(wù)、消費(fèi)金融和供應(yīng)鏈金融的貢獻(xiàn)最為明顯，2015年前三季度，京東金融這三項(xiàng)業(yè)務(wù)營(yíng)收分別為2.45億元、1.24億元和1.05億元，合計(jì)占總營(yíng)收的87.78%。而財(cái)富管理業(yè)務(wù)、眾籌業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和的收入僅為0.47億元、0.13億元、0.02億元。據(jù)媒體報(bào)道，供應(yīng)鏈金融為目前唯一盈利的業(yè)務(wù)。

　　中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者曾向京東金融方面求證該數(shù)據(jù)的真實(shí)性，但其工作人員表示不予置評(píng)。

　　兩大業(yè)務(wù)臨挑戰(zhàn)

　　此外，京東金融的發(fā)展還面臨金融牌照缺失的限制。金融金融目前僅有基金銷售、保險(xiǎn)銷售、支付、小貸、保理等牌照，核心的金融牌照如銀行、保險(xiǎn)、證券等均未拿下。

　　從具體業(yè)務(wù)來(lái)看，京東金融在消費(fèi)金融和支付業(yè)務(wù)都面臨一定挑戰(zhàn)。

　　消費(fèi)金融：牌照缺失 白條涉嫌“以貸還貸”

　　消費(fèi)金融業(yè)務(wù)收到的質(zhì)疑主要來(lái)自京東白條的定性和賬戶遭盜刷問(wèn)題。京東金融雖然將京東白條定性為商業(yè)賒銷，但先因涉嫌“以貸還貸”問(wèn)題，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至銀行，被招商銀行和交通銀行先后暫停信用卡還款通道。

　　對(duì)此，中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院客座研究員董希淼對(duì)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者表示，雖然京東金融方面表示白條屬于賒購(gòu)產(chǎn)品，但從實(shí)際功能上來(lái)看，授信、透支、還款、分期等特征可以認(rèn)定為類似貸款或信用卡之類的產(chǎn)品，本身就是以信用評(píng)定作為實(shí)現(xiàn)提前消費(fèi)的門檻，因此，以信用卡還款確實(shí)存在風(fēng)險(xiǎn)。

　　不過(guò)，近日京東金融方面稱正在申請(qǐng)消費(fèi)金融牌照。易觀智庫(kù)分析師沈中祥對(duì)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者表示，獲得消費(fèi)金融公司牌照仍需時(shí)間，雖然有消息說(shuō)在申請(qǐng)，但時(shí)間還不能確定。

　　此外，白條發(fā)生多次盜刷事件再次引起消費(fèi)者對(duì)京東金融賬戶安全性以及風(fēng)險(xiǎn)甄別能力的質(zhì)疑。據(jù)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》報(bào)道，京東白條被盜刷時(shí)往往沒(méi)有短信提醒，即使及時(shí)發(fā)現(xiàn)被盜刷后也不能及時(shí)取消未完成的訂單。被盜刷生成的訂單中的手機(jī)號(hào)碼在當(dāng)事人賬戶中無(wú)法顯示。與此同時(shí)，部分消費(fèi)者受不法“中介蒙騙”對(duì)京東白條進(jìn)行非法套現(xiàn)被騙的案例也越來(lái)越多，如何區(qū)分盜刷與非法套現(xiàn)被騙已成為京東金融亟須解決的問(wèn)題。

　　支付業(yè)務(wù)：走出京東生態(tài)圈有困難

　　目前，支付寶不僅是螞蟻金服的生態(tài)圈內(nèi)一切業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，在體系之外，也拓展到了生活消費(fèi)的各個(gè)角落，應(yīng)用場(chǎng)景十分豐富。支付寶的交易量已突破萬(wàn)億，市場(chǎng)占有率也一直保持在70%以上。作為京東旗下的支付品牌，京東支付的市場(chǎng)占有率則有不少差距。

　　易觀智庫(kù)分析師沈中祥指出，京東支付從收購(gòu)到現(xiàn)在主要起到的是對(duì)于京東金融及商城業(yè)務(wù)粘合作用，它的目前定位也是如此，構(gòu)建自身的業(yè)務(wù)鏈條。

　　京東支付的關(guān)鍵是要走出京東的生態(tài)圈，著力點(diǎn)與自身資源體系的結(jié)合是否能夠抓住客戶痛點(diǎn)，從而形成強(qiáng)需求，從而連帶促進(jìn)整個(gè)生態(tài)體系的發(fā)展。

　　對(duì)于目前仍未走出京東生態(tài)圈的原因，沈中祥指出，一方面京東金融和京東商城的業(yè)務(wù)覆蓋面太窄，與其他支付企業(yè)仍存差距，現(xiàn)在支付行業(yè)基本上已經(jīng)形成了寡頭競(jìng)爭(zhēng)的格局，困難較大；另一方便也缺乏大規(guī)模的推廣力度，特別是C端。

　　上市面臨政策不確定性

　　近日，京東金融傳出A輪融資消息，或?qū)⒃?017年登陸A股。媒體報(bào)道稱，京東金融在VIE解封之時(shí)傳出A輪融資并打算A股上市的消息，意味著國(guó)內(nèi)上市可能性加大。但業(yè)內(nèi)專家也指出，想在短期內(nèi)上市，京東金融仍面臨政策不確定性。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授黃震指出，VIE解封，京東金融要在A股上市的話，需滿足持續(xù)盈利的要求，新興戰(zhàn)略板可能相對(duì)寬松。

　　沈中祥也對(duì)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者表示，雖然VIE結(jié)構(gòu)解封，但京東金融想短期在A股上市還是有一定困難的。政策層面上看，雖然總理提出放開(kāi)特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)的上市要求，但畢竟沒(méi)有先例，在一些考核指標(biāo)方面仍存在不可逾越的地方，A股上市的盈利性指標(biāo)應(yīng)該就是一個(gè)門檻。

　　未來(lái)做好三件事 金融帝國(guó)尚處初期

　　對(duì)于未來(lái)，京東金融CEO陳生強(qiáng)曾表示，未來(lái)京東金融要做好三件事：風(fēng)控、賬戶和連接。他還強(qiáng)調(diào)，“如果京東金融做好這三件事情，才有活下來(lái)基礎(chǔ)�！�

　　陳生強(qiáng)給京東金融設(shè)計(jì)十步，現(xiàn)在只走了第一步，未來(lái)京東金融不僅要做一家賺錢的公司，還要做有社還要做有社會(huì)價(jià)值的公司。

　　馬韜向中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者表示，就京東金融現(xiàn)在的體量和自身能力來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在全金融布局方向已經(jīng)比較明確，BAT除了百度在金融上的布局較少，騰訊阿里和京東在金融上的動(dòng)作會(huì)更多，向更綜合的金融服務(wù)平臺(tái)發(fā)展，做全金融布局。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝指出，從2013年京東金融成立以來(lái)，京東金融通過(guò)依靠京東商城這棵大樹(shù)，積累了海量的寶貴的用戶數(shù)據(jù)，使得該平臺(tái)發(fā)展十分搶眼。目前，京東金融理財(cái)布局已日趨完善，最終可能要形成服務(wù)大約1~3億用戶的業(yè)務(wù)線。

　　“布局全金融產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)蔷〇|的夢(mèng)想，它正朝著這個(gè)方向努力，目前尚處于初期階段�！彼吻遢x指出。

　　此前，劉強(qiáng)東在公開(kāi)場(chǎng)合表達(dá)對(duì)京東金融的巨大期許，稱京東未來(lái)70%的利潤(rùn)都將來(lái)自金融。未來(lái)京東金融如何破局，我們將拭目以待。