2015財經(jīng)周刊年終盤點（上）

 2015年即將過去，這是畢竟在世界、中國以及山西經(jīng)濟歷史上留下深刻印記的一年，從美聯(lián)儲重啟加息周期，到人民幣入籃SDR，從亞投行啟航，到煤炭經(jīng)濟持續(xù)低迷，這樣整個世界經(jīng)濟面臨重構的年度里，山西經(jīng)濟艱難前行。回首2015，我們力圖從整體經(jīng)濟環(huán)境和個人投資理財兩個角度為大家梳理在我們每一個人身邊的變化，這樣的盤點，是記錄與回首，更是思索與遠望。北方的寒風中，總有希望在前方。
　　 在即將過去的2015年，當煤炭經(jīng)濟持續(xù)低迷，告別黃金時代的山西經(jīng)濟在一個新舊交替的探索期略顯彷徨。不過，對于山西來說，這雖不是最好的一年，卻也算不得是最壞的一年，當舊的經(jīng)濟增長點優(yōu)勢逐漸被摒棄，一些前所未有的新變化正在出現(xiàn)，一場與金融行業(yè)及國有企業(yè)相關的振興和改革在這一年中呼嘯而來，在資本市場發(fā)力的同時，山西經(jīng)濟早已開始尋找轉型發(fā)展的新動力……

　　A　首富易主榜單背后暗藏財富密碼

今年10月下旬，上海胡潤研究院發(fā)布《2015胡潤百富榜》，上榜門檻20億元，在1877位上榜的中國企業(yè)家中，山西占了13席。就在這張看似波瀾不驚的榜單變化背后，卻暗藏著過去一年中，山西財富涌動的新路徑圖和產(chǎn)業(yè)轉型的無形密碼……
　　 據(jù)統(tǒng)計，此次進入胡潤百富榜的山西富豪共有13人（家族），其中有3人是新登榜，分別是楊建新、樊梅花夫婦，姚卜文家族和李安民。而往年曾長期上榜的山西煤焦領域富豪，在今年的榜單中卻不見蹤影。
　　 一直以來，煤焦、鋼鐵行業(yè)都是山西的“造富機器”，胡潤百富榜中的不少富豪由此產(chǎn)生。然而相比于過去幾年，這些曾經(jīng)活躍的多個“煤焦富豪”在今年的“胡潤百富榜”中都不見了蹤影，其中包括連續(xù)多年蟬聯(lián)山西首富的李兆會家族，如今卻深陷破產(chǎn)泥潭，同樣曾榜上有名的邢立斌，其旗下的聯(lián)盛集團也陷入了破產(chǎn)重整風波。
　　 回看這些胡潤百富榜中的�？�，如今紛紛落榜，明顯地顯示出其背后的行業(yè)不景氣。由于近幾年國際國內煤炭市場的持續(xù)低迷，煤炭價格的斷崖式下滑，使長期依賴煤炭行業(yè)生存的山西經(jīng)濟一落千丈。2014年山西經(jīng)濟增長指標GDP增幅只有4.9%，全國排位最低，今年以來，同樣不容樂觀。
　　 受此影響，山西10位曾登上《2014胡潤百富榜》的富豪，排名較之前也都有大幅下降。其中，從事鋼鐵、煤炭行業(yè)的陳忠孝家族跌幅最大，下跌632位。從事煤化工行業(yè)的朱其誠家族跌幅最小，卻也下跌210位。
　　 事實上，從2011年開始，山西“煤焦富豪”已經(jīng)出現(xiàn)“縮水”之勢。2011年“胡潤百富榜”顯示山西地區(qū)共有18位富豪登榜，但與2010年的31位上榜人數(shù)相比，山西富豪人數(shù)縮水四成。胡潤研究院表示，縮水原因是由于部分山西煤炭企業(yè)業(yè)績不佳。到了2014年，山西上榜富豪更是縮水到了12位，2015年憑借資本市場新貴，山西富豪人數(shù)才增加了1位。
　　 正如胡潤百富董事長兼首席調研員胡潤所分析，過去一年，帶動中國企業(yè)家財富增長的主要原因是大陸股市上漲和新上市公司較多。在山西，資本市場同樣成為快速晉級富豪的重要工具，在山西這個被資本攪動的財富江湖中，三位新晉的上榜者均為上市公司老板或大股東，尤其是憑借百圓褲業(yè)起家、多年來曾遠離富豪榜的楊建新、樊梅花夫婦，更是憑借一家上市公司和迅速膨脹的A股市場，在過去的一年中一躍成為山西首富。

　　B　持續(xù)低迷煤炭行業(yè)亟待轉型

提及山西經(jīng)濟，煤炭永遠是一個繞不過去的關鍵詞。
　　 由于煤價下跌、煤炭市場持續(xù)低迷，多年來作為山西經(jīng)濟支柱的煤炭行業(yè)，如今對山西而言，卻成了無法言說的痛。這個一半財政收入來自于煤炭的資源大省，2015年上半年GDP增幅僅為2.7%。
　　 來自于山西省統(tǒng)計局相關數(shù)據(jù)顯示，從去年7月份開始，煤炭全行業(yè)連續(xù)虧損，山西的煤炭行業(yè)同樣未能擺脫虧損厄運，今年上半年，全省煤炭行業(yè)虧損達40.62億元，利潤同比減少60.74億元。而另一數(shù)據(jù)顯示，目前，國內煤炭價格已經(jīng)跌至2006年的價格水平。全行業(yè)的不景氣，同樣令山西各大煤企深陷虧損困局。不少煤企面臨凈利潤下降、資金回籠困難、現(xiàn)金流短缺等困難，煤炭企業(yè)融資難、融資貴問題凸顯。
　　 對于煤、焦、冶、電等煤基產(chǎn)業(yè)占全省經(jīng)濟總量80%以上的山西而言，煤炭行業(yè)低迷的影響是致命的。受嚴峻的煤炭形勢影響，從去年9月開始，山西的規(guī)模以上工業(yè)增加值增速步入負區(qū)間，今年6月份曾一度降至-7.3%。
　　 不過，數(shù)據(jù)并非全部是悲觀的。山西省統(tǒng)計局上周發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，到今年11月份，全省規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長0.1%，增速由負轉正，終于結束了連續(xù)十余個月的負增長態(tài)勢。相關人士指出，山西煤炭業(yè)增加值從8月份以來一直維持在正增長區(qū)間，是工業(yè)增速回升的主要動力。此前的8月份，山西的煤炭工業(yè)增加值增速由負轉正，同比增長8.2%，此后幾個月雖增幅有所回落，但始終維持在正增長區(qū)間。11月份，煤炭工業(yè)增加值增長7%，原煤產(chǎn)量增長4.7%。與此同時，山西的煤層氣行業(yè)增加值持續(xù)增長，電力、冶金、化工行業(yè)增加值降幅收窄，都對年末山西工業(yè)增速回升起到了積極作用。
　　 處于陣痛期的山西，開始消化煤炭過剩產(chǎn)能、恢復合理社會庫存，努力告別單一“煤炭大省”的稱號。在面對持續(xù)“賣煤難”和環(huán)�！熬o箍咒”下，山西除了爭取稅收等政策之外，也積極尋求轉型，開始依靠先進技術為低迷的煤炭產(chǎn)業(yè)尋求出路。此前，山西提出了包括煤炭管理體制、消費、供給等在內的“煤炭革命”,推進煤炭產(chǎn)業(yè)向市場主導型、清潔低碳型、集約高效型、延伸循環(huán)型、生態(tài)環(huán)保型、安全保障型“六型”轉變。
　　 在業(yè)內人士看來，煤炭始終是山西重要的比較優(yōu)勢之一，完全拋棄煤炭談轉型并不現(xiàn)實，煤與非煤并肩發(fā)展，才是山西轉型的重要方向。

　　C　高調發(fā)力多層次資本市場已成型

12月28日，一家由煤炭企業(yè)向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成功轉型的企業(yè)——山西成功通用航空股份有限公司，在京敲響新三板開市鐘，至此，山西的新三板掛牌企業(yè)總數(shù)已達33家，今年新增的新三板掛牌企業(yè)數(shù)則達到29家。至此，山西實現(xiàn)多層次資本市場的構想已經(jīng)初顯成效。
　　 事實上，不僅僅是新三板，今年以來，在整個資本市場的發(fā)展道路上，山西幾乎一直是在全速前進。
　　 今年5月19日，注冊地位于山西省運城市稷山縣的股票“永東股份”在深交所上市交易，這也是自2011年12月份百圓褲業(yè)上市以來，山西資本市場再度迎來新股。而僅僅一個多月之后的6月30日，另一家晉企——山西東杰智能物流裝備股份有限公司也成功登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，公司股票簡稱為“東杰智能”，而且公司的主營業(yè)務屬于當時最火的“工業(yè)4.0”“中國制造2025”概念。此時，在A股市場上，山西板塊個股已經(jīng)達到37只。兩家新掛牌公司共實現(xiàn)IPO融資6.45億元。除此之外，多家上市公司也公開了再融資方案。數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月末，山西上市公司已實現(xiàn)資本市場再融資205.79億元，同比增長462.42%。與此同時，俗稱“四板”的山西股權交易中心，同樣在有條不紊地發(fā)展，截至10月末，山西股權交易中心共有掛牌展示企業(yè)1290家，其中，本年新增85家，有7家掛牌展示企業(yè)已經(jīng)在新三板實現(xiàn)了掛牌。
　　 而上市公司的并購重組同樣是今年山西資本市場發(fā)展的重要內容。相關數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月末，山西上市公司并購重組獲批金額131.28億元。
　　 此前，為了應對煤炭市場形勢變化帶來的沖擊，永泰能源通過重大資產(chǎn)購買，收購下游電力企業(yè)北京三吉利能源股份有限公司53.125%的股權，實現(xiàn)了由相對單一煤炭主業(yè)向“能源、物流、投資”多元化產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略轉型。另一家上市公司百圓褲業(yè)，在2014年收購跨境電商環(huán)球易購的基礎上，今年則先后收購了前海帕拓遜、廣州百倫、通拓科技、跨境易、易極云商等多家在進出口電子商務及綜合配套服務領域優(yōu)勢互補的企業(yè)股權，并于今年5月份正式更名為“跨境通寶電子商務股份有限公司”，截至今年10月末，這家公司的市值已經(jīng)上升至238億元，行業(yè)排名遙遙領先。此外，上市公司美錦能源并購重組美錦集團旗下全部焦化企業(yè)、兩家煤礦及煤焦貿易企業(yè)的方案，目前也已經(jīng)獲批，據(jù)悉，重組完成后，美錦能源將形成煤焦一體化的全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營模式，不僅有助于煤焦和諧發(fā)展，企業(yè)競爭力和帶動地方經(jīng)濟轉型發(fā)展能力也將大大提升。通過一系列并購重組，上市晉企的經(jīng)營狀況發(fā)生了巨大改變，持續(xù)盈利能力顯著提升。

　　D　金改試驗國企改革曙光初現(xiàn)

12月16日，山西金融投資控股集團有限公司在太原掛牌，自此，山西第一家全牌照的大型地方金融控股集團正式開始籌備。
　　 今年5月29日，在全省金融振興推進大會上，山西省委書記王儒林提出“加快打造地方金融控股集團”，這也是官方首度公開對山西金控提出明確的闡釋。
　　 其實，早在2014年年底，山西已開始醞釀成立金控集團，在全省金融振興推進大會之后，山西金控集團的推進速度明顯加快。據(jù)記者了解，即將成立的山西金控集團，由山西省政府授權山西省財政廳履行出資人職責，主要通過對省財政廳出資的國有金融和類金融企業(yè)股權劃轉、調整與新設，公司性質為國有獨資公司，控參股公司將包括山西國信、晉商銀行、山西投資、山西證券、山西信托、山西擔保、中煤保險、山西金融租賃、山西省產(chǎn)權交易中心、山西股權交易中心、晉金所以及正在設立當中的華融晉商資產(chǎn)管理公司共12家企業(yè)，下一步，還將積極推動牽頭設立山西壽險法人機構。
　　 此前，山西金控負責人孫海潮向記者解釋，這家大型的金融集團，定位于山西國有金融資本投資平臺，是省政府在金融領域的資本投資、管理公司，日后將以優(yōu)化配置金融資源、健全完善地方金融企業(yè)法人治理結構、激發(fā)釋放地方金融企業(yè)發(fā)展活力、促進地方金融企業(yè)協(xié)同發(fā)展為目的，通過開展投資控股、產(chǎn)業(yè)培育、資本整合，推動金融產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展和轉型升級；通過股權運作、價值管理、有序進退，實現(xiàn)保值增值，推進金融資本合理流動，促進經(jīng)濟發(fā)展和社會進步，將公司打造成為“有影響力、有競爭力、有管控力、有服務力”的金融投資控股集團公司。
　　 事實上，成立金控集團，不僅僅是山西在金融行業(yè)的一大創(chuàng)新，更是山西對于國企改革的一次先行的探索及嘗試。
　　 此前，市場一直認為山西國企改革進度會非常緩慢,但今年7月份，山西省委書記王儒林在山西全省科技創(chuàng)新推進大會上透露的一些信息，卻打破了市場的猜測，當時，王儒林提出，選擇同煤、晉能集團深化改革試點,取得經(jīng)驗在全省推開。這也被外界解讀為山西開始明確國有煤炭企業(yè)改革坐標。
　　 如今，在國內，國企改革，在跨年之際已經(jīng)出現(xiàn)多方推動力量。在山西，一切蓄勢待發(fā)。在業(yè)內人士看來，山西加強市場化管理,加快資源整合,避免虧損被動將是山西國企改革的重點方向。