一個新鮮詞“CFETS人民幣匯率指數(shù)”的出爐,一篇題為《觀察人民幣匯率要看一籃子貨幣》的評論員文章,在經(jīng)過央行官方網(wǎng)站轉(zhuǎn)發(fā)后,成為了一個“與美元脫鉤的宣言”。
12月11日,中國外匯交易中心在中國貨幣網(wǎng)發(fā)布CFETS人民幣匯率指數(shù),而目的,則是“為便于市場從不同角度觀察人民幣有效匯率的變化情況”。 看不出有多重要?當(dāng)日晚間,中國人民銀行(央行)在其官方網(wǎng)站轉(zhuǎn)發(fā)的文章,則進一步道出了其中的真諦。 文章稱,長期以來,市場觀察人民幣匯率的視角主要是看人民幣對美元的雙邊匯率,由于匯率浮動旨在調(diào)節(jié)多個貿(mào)易伙伴的貿(mào)易和投資,因此僅觀察人民幣對美元雙邊匯率并不能全面反映貿(mào)易品的國際比價。也就是說,人民幣匯率不應(yīng)僅以美元為參考,也要參考一籃子貨幣。 “這是一個與美元脫鉤的宣言,意味著未來對美元會更富有彈性,人民幣匯率會更加市場化,也意味著未來會更關(guān)注有效匯率,而有效匯率的確對經(jīng)濟的影響更大!興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委如是評價央行此舉,他同時預(yù)計,未來可能推出基于這一指數(shù)的衍生品,從而進一步豐富人民幣匯率的避險工具。 那么,被央行幾乎厚望的CFETS人民幣匯率指數(shù),究竟是什么?怎么計算得出的? 匯率指數(shù),就是一種加權(quán)平均匯率,主要用來綜合計算一國貨幣對一籃子外國貨幣加權(quán)平均匯率的變動,簡單地說,匯率指數(shù)也就更加能夠全面地反映一國貨幣的價值變化。而CFETS,則是中國外匯交易中心的簡稱。 據(jù)了解,CFETS人民幣匯率指數(shù),參考的是外匯交易中心掛牌的13種外匯交易幣種,并按其與中國的貿(mào)易權(quán)重計算不同的權(quán)重。其中,權(quán)重最高的貨幣依次為美元、歐元、日元、港幣和英鎊。樣本貨幣取價是當(dāng)日人民幣外匯匯率中間價和交易參考價。指數(shù)基期為2014年12月31日,基期指數(shù)為100點。 “參考一籃子貨幣與參考單一貨幣相比,更能反映一國商品和服務(wù)的綜合競爭力,也更能發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)進出口、投資及國際收支的作用。CFETS人民幣匯率指數(shù)的公布,為市場轉(zhuǎn)變觀察人民幣匯率的視角提供了量化指標(biāo),以更加全面和準(zhǔn)確地反映市場變化情況!毖胄修D(zhuǎn)載的上述評論員文章如是說。 數(shù)據(jù)更具有說服力:今年以來,人民幣在CFETS人民幣匯率指數(shù)和對美元匯率之間的表現(xiàn),也更能夠體現(xiàn)央行此舉的深意。 截至11月末,參考BIS貨幣籃子、SDR貨幣籃子計算的人民幣匯率指數(shù),分別較2014年底升值3.50%和1.56%。與之相比,人民幣對美元中間價2014年底以來已貶值近5%,人民幣對美元即期匯率11月份以來也已貶值近2%。 熟悉中國匯改的人或許會問,中國不是早在2005年就宣布放棄盯住美元了嗎? 2005年7月21日,中國人民銀行宣布廢除原先盯住單一美元的貨幣政策,開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度,同時,央行宣布人民幣對美元官方匯率由8.27調(diào)整為8.11,人民幣升幅約為2.1%。 五年之后的2010年6月19日,中國央行決定進一步推進人民幣匯率形成機制改革,增強人民幣匯率彈性,在此之前,由于全球金融危機爆發(fā),央行不得不重新盯住美元。 那么,央行為何在此時再度強調(diào),人民幣匯率要參考一籃子貨幣呢?有分析將矛頭指向了央行或是在允許人民幣貶值。畢竟,美聯(lián)儲加息已經(jīng)迫在眉睫。 英國《金融時報》12月12日撰文稱,通過宣布改變其衡量人民幣價值的方式,中國為其貨幣的進一步走軟鋪平了道路。 報道援引野村證券公司新興市場總監(jiān)斯圖爾特·奧克利的話稱,采用貨幣籃子將使中國央行更容易推低人民幣對美元的匯率。他說:“通過證明人民幣實際上對貿(mào)易加權(quán)的一籃子貨幣升值了,美國當(dāng)局將很難批評中國決策者允許人民幣對美元貶值! 而《華爾街日報》則認為,任何擺脫美元的舉動都會給貨幣市場以及投資者和全球貿(mào)易造成廣泛影響,如使中國減少對美元的需求。這么做也將證明中國決心使人民幣成為全球貨幣,并走出美元的影子,美元是事實上的世界貨幣。 “暫不清楚中國是否以及何時會采取這樣的舉措,因為中國過去也曾經(jīng)談?wù)撨^這樣的做法!薄度A爾街日報》如是說。 |
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