暴風(fēng)集團(tuán)曾是2015年備受關(guān)注的上市公司，然而最近幾年風(fēng)光已不再。暴風(fēng)集團(tuán)的市值在巔峰之時(shí)達(dá)336億元，可如今卻僅剩29億元。不僅如此，當(dāng)下暴風(fēng)集團(tuán)的業(yè)績(jī)處于巨額虧損狀態(tài)，前三季度凈利潤(rùn)-6.16億元，是其上市以來提交的最差“成績(jī)單”。

　　債券兌付“拆東墻補(bǔ)西墻”

　　2018年12月20日晚間，暴風(fēng)集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“暴風(fēng)集團(tuán)”)發(fā)布公告稱，將變更會(huì)計(jì)估計(jì)，擬更改應(yīng)收賬款壞賬計(jì)提政策。而前三季度公司已處于巨虧，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-6.16億元，歸母凈利潤(rùn)-2.28億元，變更后公司虧損將進(jìn)一步擴(kuò)大。此次會(huì)計(jì)估計(jì)變更，將壞賬計(jì)提政策趨嚴(yán)，或代表著公司回款風(fēng)險(xiǎn)加劇。

　　此前，對(duì)于暴風(fēng)集團(tuán)尚有一筆規(guī)模2億元、名為“15暴風(fēng)債”的債券面臨到期，而其賬面僅存現(xiàn)金2497萬元，加上公司并不樂觀的現(xiàn)金流的現(xiàn)狀，市場(chǎng)有聲音質(zhì)疑暴風(fēng)集團(tuán)能否按期兌付。暴風(fēng)集團(tuán)12月26日晚發(fā)布公告稱，該債券的兌付工作已于2018年12月25日完成。但值得注意的是，該債務(wù)主要是由深圳市高新投集團(tuán)有限公司通過北京銀行向公司提供的委托貸款完成。

　　每賣一臺(tái)暴風(fēng)TV虧300~400元

　　2018年1月，暴風(fēng)集團(tuán)提出“All for TV”的戰(zhàn)略，將TV作為其主要發(fā)展的業(yè)務(wù)，甚至不惜虧損，用低價(jià)去搶占市場(chǎng)。今年4月，暴風(fēng)TV出貨量9萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)602%，是互聯(lián)網(wǎng)品牌電視全國(guó)第2名。雖然增長(zhǎng)迅猛，但其與銷量第1名的小米相比，差了18.9萬臺(tái)。

　　不僅如此，暴風(fēng)半年報(bào)數(shù)據(jù)透露，2018年上半年，硬件收入6.42億元，超過總營(yíng)收的80%，但銷售商品的毛利率卻為-15.25%，馮鑫曾透露，每賣一臺(tái)暴風(fēng)TV就會(huì)虧損300~400元。這意味著暴風(fēng)集團(tuán)的硬件“越賣越虧”。

　　據(jù)投資者報(bào)報(bào)道，暴風(fēng)TV從成立到現(xiàn)在一直都是處于增收不增利甚至是賠本賺吆喝的狀態(tài)，公司將暴風(fēng)TV的盈利期定在2019年。2018年半年報(bào)顯示，硬件收入為6.42億元，同比增長(zhǎng)20.08%，但是毛利率為-15.25%。

　　兩端用戶增長(zhǎng)幾乎停滯

　　目前暴風(fēng)集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括銷售商品和廣告業(yè)務(wù)，其中銷售商品的毛利一直都處于虧損狀態(tài)，而廣告業(yè)務(wù)也因用戶的低增長(zhǎng)萎靡不振。從2018年開始，暴風(fēng)影音PC端和移動(dòng)端的用戶增長(zhǎng)幾乎停滯。根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，暴風(fēng)集團(tuán)互聯(lián)網(wǎng)視頻平臺(tái)的總體月度活躍用戶約達(dá)2.1億，其中PC端月度活躍用戶約為1.6億，移動(dòng)端月度活躍用戶約為5000萬人。

　　這一數(shù)據(jù)僅與其三年前持平，用戶的多寡以及活躍度直接關(guān)系到廣告投入量的多少以及盈利空間，公司用戶數(shù)量及活躍度停滯不前，導(dǎo)致廣告業(yè)務(wù)收入下降。