繼中弘股份、五洲國(guó)際后，廣州老牌房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商—粵泰股份（600393.SH）也陷入了債務(wù)危機(jī)。

　　11月27日，粵泰股份發(fā)布公告稱(chēng)，因卷入借款糾紛事宜，導(dǎo)致公司部分項(xiàng)目資產(chǎn)被查封，該部分資產(chǎn)在公司2018年度第三季報(bào)告的賬面價(jià)值合計(jì)約23.6億元。此外，截至11月28日，粵泰股份及其下屬公司銀行賬戶(hù)被凍結(jié)總數(shù)已達(dá)11個(gè)，實(shí)際凍結(jié)金額約為442.37萬(wàn)元，占公司最近一期財(cái)務(wù)報(bào)表凈資產(chǎn)的0.065%。

　　粵泰股份突發(fā)債務(wù)危機(jī)讓人意外。數(shù)月前，粵泰股份還計(jì)劃以約23億現(xiàn)金收購(gòu)李嘉誠(chéng)旗下項(xiàng)目股權(quán)（未果），并以約36億元參與廣物地產(chǎn)45%股權(quán)及相關(guān)債權(quán)競(jìng)買(mǎi)（未果）。另?yè)?jù)粵泰股份4月份公布的2017年財(cái)報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收逾56億元，同比上年9.54億元漲487.12%；凈利約11.68億元，同比上年1.45億元漲704.63%。

　　如今形勢(shì)驟變，外界都在疑惑，粵泰股份到底發(fā)生了什么？

　　引入長(zhǎng)城資產(chǎn)解困

　　時(shí)代周報(bào)記者獲悉，粵泰股份原名華東實(shí)業(yè)，其董事長(zhǎng)楊樹(shù)坪在業(yè)內(nèi)素有“地產(chǎn)老炮”稱(chēng)號(hào)。1995–2005年間，楊樹(shù)坪在廣州成功開(kāi)發(fā)十多個(gè)樓盤(pán)，開(kāi)發(fā)地塊面積達(dá)40多萬(wàn)平方米，銷(xiāo)售商品房超過(guò)100萬(wàn)平方米。廣州以外，粵泰股份不斷攻城略地，2002年成立北京分公司，2003年初收購(gòu)原江門(mén)市最大的國(guó)有地產(chǎn)集團(tuán)。在2005年之前，楊樹(shù)坪旗下的“城啟系”一度媲美于保利、富力和合生創(chuàng)展，擁有“廣州十大地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商”頭銜。

　　但在2005年初，城啟集團(tuán)因偽造行政公文印章30宗，10年超建20萬(wàn)平方米，欠繳國(guó)家各項(xiàng)款額總計(jì)高達(dá)30億元等事由，遭到廣州市建委牽頭組建的城啟集團(tuán)造假專(zhuān)案調(diào)查小組的調(diào)查，并收到7億元左右的巨額罰單。為了籌措資金脫身，城啟集團(tuán)在2005年4月起便馬不停蹄地拋售名下土地。僅以4億元便將地理位置優(yōu)越、總建筑面積近40萬(wàn)平方米的廣州洲頭咀項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓給香港天譽(yù)置業(yè)；出售北京“柏聯(lián)別墅”項(xiàng)目的股權(quán)，獲得5600萬(wàn)元；將廣州“東山紫園”項(xiàng)目股權(quán)作價(jià)1500萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓。

　　“規(guī)劃門(mén)”事件平息后，楊樹(shù)坪一直在地產(chǎn)界鮮有聲響。如今，冀望靠粵泰股份東山再起的楊樹(shù)坪，卻又一次遭遇債務(wù)危機(jī)。

　　10月26日，粵泰股份控股子公司廣州旭城與中國(guó)工商銀行西華路支行簽訂的房地產(chǎn)借款合同項(xiàng)下授信業(yè)務(wù)逾期，逾期金額為2.56億元。同期，粵泰股份大股東粵泰控股因逾期未向浙江中泰展企業(yè)管理有限公司償還2.7億元借款產(chǎn)生金融糾紛，同時(shí)逾期未向北京中泰創(chuàng)盈企業(yè)管理有限公司償還3億元借款產(chǎn)生金融糾紛。上述糾紛導(dǎo)致粵泰控股及其一致行動(dòng)人1.56億元股份被凍結(jié)。

　　11月26日，湖北正煊股權(quán)投資有限公司因粵泰股份全資子公司海南白馬天鵝灣置業(yè)有限公司向其申請(qǐng)的人民幣7億元借款糾紛事項(xiàng)，向湖北省高級(jí)人民法院起訴了海南白馬及相關(guān)擔(dān)保方廣州粵泰集團(tuán)股份有限公司等共7家企業(yè)。與此同時(shí)，湖北正煊還向法院申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全，經(jīng)法院審查后作出裁定，凍結(jié)上述被申請(qǐng)人銀行存款人民幣7.2億元，或查封、扣押、凍結(jié)其他等值財(cái)產(chǎn)。

　　粵泰股份表示，本次訴訟導(dǎo)致公司銀行11個(gè)賬戶(hù)被凍結(jié)，實(shí)際凍結(jié)金額約為442.37萬(wàn)元，占公司最近一期財(cái)務(wù)報(bào)表凈資產(chǎn)的0.065%。此外，公司部分項(xiàng)目資產(chǎn)亦被查封，該部分項(xiàng)目資產(chǎn)在公司2018年度第三季報(bào)告的賬面價(jià)值合計(jì)約23.6億元。董事會(huì)表示，上述資產(chǎn)查封對(duì)公司寺右新馬路嘉盛大廈項(xiàng)目和廣州天鵝灣二期項(xiàng)目后續(xù)的開(kāi)發(fā)銷(xiāo)售將會(huì)構(gòu)成一定的影響。

　　為了應(yīng)對(duì)這次危機(jī)，粵泰股份在今年11月與中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理股份有限公司（下稱(chēng)“長(zhǎng)城資產(chǎn)”）簽訂協(xié)議。協(xié)議顯示，為幫助粵泰股份化解債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)城資產(chǎn)將利用自身的綜合金融服務(wù)優(yōu)勢(shì)為粵泰提供一攬子綜合金融服務(wù)，包括但不限于:資產(chǎn)重組、債務(wù)重組、經(jīng)營(yíng)管理重組等綜合服務(wù)。

　　12月5日，經(jīng)董事會(huì)審議通過(guò)，粵泰股份同意以1018 萬(wàn)元人民幣向西藏恒璟創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司轉(zhuǎn)讓公司全資子公司信宜市信譽(yù)建筑工程有限公司100%的股權(quán)。據(jù)悉，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是粵泰為了調(diào)整公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，處置部分不良資產(chǎn)。

　　債務(wù)違約頻發(fā)

　　不只是粵泰股份，今年以來(lái)，隨著融資渠道不斷收緊，已有多家與房地產(chǎn)有關(guān)的企業(yè)發(fā)生債務(wù)違約。

　　10月4日，五洲國(guó)際控股有限公司（下稱(chēng)“五洲國(guó)際”）公告披露，集團(tuán)目前已接獲多起重大法律訴訟或申索，合共要求賠償金額達(dá)到7.57億元。五洲國(guó)際表示，由于該集團(tuán)面臨財(cái)政困難，該集團(tuán)未能履行上述付款義務(wù)及責(zé)任。10月15日，北京華業(yè)資本控股股份有限公司（下稱(chēng)“華業(yè)資本”）發(fā)布公告稱(chēng)，公司2017年度第一期短期融資券“17華業(yè)資本CP001”未按時(shí)足額償付債務(wù)融資工具本息，已構(gòu)成實(shí)質(zhì)違約。同天，寧夏上陵實(shí)業(yè)集團(tuán)（下稱(chēng)“上陵實(shí)業(yè)”）發(fā)布公告稱(chēng)，公司12寧上陵/12寧夏上陵債發(fā)生違約，該期債券本息合計(jì)5.42億元。

　　11月22日，中弘股股公告稱(chēng)，截至公告日，公司及下屬控股子公司累計(jì)逾期債務(wù)本息合計(jì)金額為85.91億元，全部為各類(lèi)借款。如今，連續(xù)20個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)低于1元的中弘股份已被勒令退市，成為A股首只因股價(jià)跌破面值退市的個(gè)股。

　　“融資杠桿不斷收緊的大背景下，一些銷(xiāo)售額不夠大且負(fù)債過(guò)大的房企，將會(huì)面臨資金壓力過(guò)大的風(fēng)險(xiǎn)�！毙鲁强毓筛呒�(jí)副總裁歐陽(yáng)捷告訴時(shí)代周報(bào)記者，融資方面，房企可以通過(guò)設(shè)立地產(chǎn)基金等多種形式，爭(zhēng)取相對(duì)便宜的資金，降低融資成本。其還表示，在保證產(chǎn)品和服務(wù)品質(zhì)的同時(shí)，開(kāi)發(fā)商應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持資金高周轉(zhuǎn)策略，加快資金回籠，確保企業(yè)現(xiàn)金流安全。

　　易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)向時(shí)代周報(bào)記者表示，從另一個(gè)角度看，若部分房企資金壓力大，那么加快銷(xiāo)售的可能性會(huì)比較大。而從償債方面看，轉(zhuǎn)讓部分項(xiàng)目股權(quán)，尤其是對(duì)于部分地王項(xiàng)目進(jìn)行聯(lián)合開(kāi)發(fā)，變得非常有可能。

　　“從債券到期情況看，2018年四季度房地產(chǎn)債券到期及回售規(guī)模分別為1904.75億元與1344.975億元。相較于今年四季度，未來(lái)三年地產(chǎn)債到期壓力整體較大。”中誠(chéng)信研究院宏觀金融研究部總經(jīng)理袁海霞在接受媒體采訪時(shí)表示，伴隨房地產(chǎn)債券到期高峰到來(lái)，必須關(guān)注房地產(chǎn)債券的償付風(fēng)險(xiǎn)。