目前,境內金融期貨市場上擁有股指期貨和國債期貨兩個產品線。其中,股指期貨包括滬深300股指期貨、上證50股指期貨和中證500股指期貨三個品種。國債期貨合約包括5年期國債期貨和10年期國債期貨兩個品種。所有這些品種均在中國金融期貨交易所上市(下稱中金所)。 從上市的金融期貨品種來看,每個品種合約主要包括九大要素:一是合約標的,即期貨合約的基礎資產;二是合約價值;三是報價單位及最小變動價位;四是合約月份,指合約到期交割的月份;五是交易時間;六是價格限制,指期貨合約在一個交易日或者某一時段中交易價格的波動不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度;七是合約交易保證金;八是交割方式;九是最后交易日和交割日。 滬深300股指期貨于2010年4月推出,交易代碼為IF,合約標的是由上海和深圳證券市場中以規(guī)模和流動性為標準選取的300只A股而形成的樣本股。該合約報價單位為指數點,每點300元,合約價值為市場價格的指數點與合約乘數的乘積,合約的最小變動價位為0.2點。該品種合約月份共計四個月,包括當月、下月及隨后兩個季月,集合競價時間為每個交易日9:25—9:30,連續(xù)凈價時間為每個交易日的9:30—11:30和13:00—15:00。目前,該合約的非套期保值和套期保值持倉的交易保證金為合約價值的20%。合約到期后,會通過現金結算差價的方式來進行交割,最后交易日和最后交割日相同,是合約到期月份的第三個周五,遇國家法定假日順延。 上證50和中證500股指期貨與滬深300股指期貨合約不同在于交易代碼、合約標的資產、合約乘數和保證金比例。具體來看,上證50和中證500股指期貨推出的時間為2015年4月,交易代碼分別為IH和IC。上證50股指期貨合約標的資產為上海證券市場根據總市值和成交金額綜合排名挑選的50只規(guī)模較大、流動性好的股票所組成的樣本股,合約乘數和保證金比例與滬深300股指期貨相同。中證500股指期貨合約標的資產為中證指數有限公司開發(fā),為滬深證券市場A股中根據日均成交金額排名而選取的500只股票(除去滬深300股指所含A股)組成的樣本股,合約乘數為每點200元。目前,中證500股指期貨的非套期保值持倉的交易保證金標準為30%,套期保值持倉的交易保證金標準為20%。 下面我們再來看看國債期貨。2013年9月,境內第一個五年期國債期貨合約上市,交易代碼為TF,合約標的為面值100萬元人民幣、票面利率3%的名義中期國債(大于1年即為中期)。其報價方式為百元凈價,最小變動價位為0.005元,每日價格最大波動限制為上一交易日結算價的上下1.2%浮動區(qū)間,但合約上市首日為上下2.4%。最低交易保證金為合約價值的1%,臨近交割月時將分段提高交易保證金標準。該品種合約月份為最近的三個季月(3月、6月、9月、12月中的最近三個月循環(huán)),集合競價時間為9:10—9:15;連續(xù)競價交易時間為9:15—11:30及13:00—15:15。但在最后交易日,該品種的連續(xù)競價時間僅為上午9:15—11:30。五年期國債期貨合約最后交易日為合約到期月份的第二個星期五,最后交割日為最后交易日后的第三個交易日。其交割方式采用實物交割,可交割國債為合約到期月份首日剩余期限為4—5.25年的記賬式附息國債。 十年期國債期貨合約于2015年3月推出,與五年期國債期貨的不同在于交易代碼、合約標的、價格限制、最低交易保證金和可交割國債的范圍。具體來看,十年期國債期貨交易代碼為T,標的資產為面值100萬元人民幣、票面利率為3%的名義長期國債,每日價格最大波動限制為上一交易日結算價的上下2%浮動區(qū)間(上市首日為4%),最低保證金為合約價值的2%(臨近交割月時將分段提高),可交割國債為合約到期月份首日剩余期限為6.5—10.25年的記賬式附息國債。 以上為目前上市的五個金融期貨品種合約的介紹。需要注意的是,每個合約九大要素的具體參數并非一直固定不變,交易所有權根據市場風險變化情況,對交易保證金等參數進行適當調整。 |
|Archiver|手機版|小黑屋|臨汾金融網 ( 晉ICP備15007433號 )
Powered by Discuz! X3.2© 2001-2013 Comsenz Inc.