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每經(jīng)記者 肖樂 每經(jīng)編輯 姚祥云 日前,平安銀行(000001,SZ)公告,擬公開發(fā)行不超過260億元A股可轉(zhuǎn)債,以支持未來業(yè)務(wù)發(fā)展,在可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后用于補(bǔ)充核心一級(jí)資本。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn),今年以來,光大銀行已經(jīng)成功發(fā)行300億元可轉(zhuǎn)債,民生銀行、無錫銀行、常熟銀行、中信銀行、江陰銀行的可轉(zhuǎn)債正在路上。 分析指出,相對(duì)于定增、發(fā)行優(yōu)先股等其他資本補(bǔ)充方式,銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)債受到的時(shí)間限制、投資者人數(shù)限制更少,同時(shí)期限短、流動(dòng)性好,即使不轉(zhuǎn)股,通過可轉(zhuǎn)債融資的成本也很低。 “補(bǔ)血”亦為監(jiān)管要求預(yù)留空間 根據(jù)預(yù)案,平安銀行將公開發(fā)行總額不超過人民幣260億元A股可轉(zhuǎn)換公司債券。本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債每張面值人民幣100元,按面值發(fā)行,期限為發(fā)行之日起六年。轉(zhuǎn)股期限為自可轉(zhuǎn)債發(fā)行結(jié)束之日滿六個(gè)月后的第一個(gè)交易日起至可轉(zhuǎn)債到期之日止。 平安銀行表示,募集資金將用于支持未來業(yè)務(wù)發(fā)展,在可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后按照相關(guān)監(jiān)管要求用于補(bǔ)充核心一級(jí)資本。 截至2017年3月31日,平安銀行核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率和資本充足率分別為8.28%、9.23%和11.48%。滿足《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》中對(duì)非系統(tǒng)重要性銀行的核心一級(jí)資本充足率7.5%、一級(jí)資本充足率8.5%和資本充足率10.5%的最低要求。 目前,平安銀行正處于零售轉(zhuǎn)型之中,業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型需要更大的資本支撐。與此同時(shí),在金融去杠桿、央行MPA考核之下,資本充足率水平的提升對(duì)于商業(yè)銀行愈發(fā)重要。 平安銀行表示,為更好地滿足監(jiān)管要求,增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力,有必要進(jìn)一步提高資本充足率水平,在滿足未來發(fā)展需要的同時(shí),亦為可能提高的監(jiān)管要求預(yù)留空間。 商業(yè)銀行密集發(fā)行可轉(zhuǎn)債 實(shí)際上,今年以來,已有多家商業(yè)銀行選擇發(fā)行可轉(zhuǎn)債來補(bǔ)充資本。今年3月30日,光大銀行300億元可轉(zhuǎn)債上市。隨后,民生銀行公告500億元可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案。民生銀行同樣表示,發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金將用于支持未來業(yè)務(wù)發(fā)展,在可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后按照相關(guān)監(jiān)管要求用于補(bǔ)充公司核心一級(jí)資本。 7月,無錫銀行、常熟銀行可轉(zhuǎn)債發(fā)行申請(qǐng)獲證監(jiān)會(huì)受理,中信銀行400億元可轉(zhuǎn)債發(fā)行獲得銀監(jiān)會(huì)批復(fù)同意,江陰銀行收到了證監(jiān)會(huì)對(duì)其可轉(zhuǎn)債申請(qǐng)的反饋意見。 一般來說,商業(yè)銀行常用的資本補(bǔ)充工具就包括定增、發(fā)行優(yōu)先股和二級(jí)資本債,然而,今年可轉(zhuǎn)債為何受到了銀行偏愛? 今年2月,再融資新規(guī)規(guī)定,上市公司申請(qǐng)?jiān)霭l(fā)、配股、非公開發(fā)行股票的,本次發(fā)行董事會(huì)決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少于18個(gè)月。前次募集資金包括首發(fā)、增發(fā)、配股、非公開發(fā)行股票。但對(duì)于發(fā)行可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股和創(chuàng)業(yè)板小額快速融資的,不受此期限限制。因此,獲得“綠色通道”的可轉(zhuǎn)債受到市場(chǎng)熱捧。 華創(chuàng)債券王文歡指出,相對(duì)于定增、發(fā)行優(yōu)先股等方式,銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)債存在一定的優(yōu)勢(shì)。首先,不受18個(gè)月間隔期的限制,且投資者人數(shù)也沒有限制,而定增限制投資者數(shù)量在10人;初始轉(zhuǎn)股價(jià)也比定增發(fā)行價(jià)更高。其次,相對(duì)于發(fā)行優(yōu)先股,可轉(zhuǎn)債期限短、流動(dòng)性好,而且優(yōu)先股只能補(bǔ)充其他一級(jí)資本,不能補(bǔ)充核心一級(jí)資本。最后,即使不轉(zhuǎn)股,通過可轉(zhuǎn)債融資的成本也很低。 投資者對(duì)于可轉(zhuǎn)債的熱情也頗高。光大銀行300億元規(guī)模的可轉(zhuǎn)債網(wǎng)上中簽率僅為0.5%,國(guó)泰君安70億元可轉(zhuǎn)債網(wǎng)上中簽率僅為0.08%。 那么未來是配置低估值的銀行股還是銀行轉(zhuǎn)債,申萬宏源固定收益總部首席分析師范為向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,購(gòu)買可轉(zhuǎn)債的多是偏保守型投資者,在債市不好的情況下,很多純債投資者轉(zhuǎn)向投資可轉(zhuǎn)債,但可轉(zhuǎn)債的收益率、波動(dòng)率均低于股票,風(fēng)險(xiǎn)型投資者還是更愿意投資有更高收益可能的股票。因此,購(gòu)買銀行股還是銀行轉(zhuǎn)債,還要看投資者的個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好。 |
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