■本報記者 王 崢

　　近期股價一路飆升并創(chuàng)下新高的融創(chuàng)中國，于7月18日創(chuàng)下了年內最大的盤中跌幅。原因是有媒體披露，部分銀行正對其授信業(yè)務進行排查。

　　而在此前的6月22日，受類似市場傳聞影響。萬達與復星便曾遭遇“股債雙殺”，融創(chuàng)面對的局面堪稱上述事件的翻版。

　　不過，在融創(chuàng)中國主席孫宏斌于下午回應后，融創(chuàng)股價的跌幅開始收窄，但全天仍下跌7.33%，年內收盤跌幅僅小于宣布收購樂視后復牌的1月16日。

　　對于本次融創(chuàng)股價的“閃崩”，有業(yè)內人士指出，“在上周末的全國金融工作會議上，去杠桿防風險的定調相比以往更進一步，而融創(chuàng)的高杠桿發(fā)展模式在此前便引發(fā)了金融機構的關注，因此在銀行集中排查融創(chuàng)資金風險的消息傳出后，市場擔心近期大舉并購的融創(chuàng)，恐成為降杠桿趨勢下的出頭鳥。這說明市場對于融創(chuàng)的負債和資金鏈還是有所擔心的，但在沒有更進一步消息的情況下，融創(chuàng)股價大跌更多是受到恐慌情緒的影響�！�

　　有不愿具名的行業(yè)分析師也表示，“融創(chuàng)和萬達好幾百億元的并購，銀行肯定要弄清楚，因此核查了并不是說就一定有問題，信托項目放款被叫停對于有上百項目的房企來說，也并不少見。但在目前的市場環(huán)境下，尤其是房地產融資渠道已收緊的當下，孫宏斌也確實應該考慮企業(yè)發(fā)展速度和資金安全的平衡，吃下萬達這部分資產后，融創(chuàng)已經(jīng)足夠和萬科、恒大、碧桂園較量了”。

　　股價大跌

　　孫宏斌急回應

　　7月18日上午10點，有消息稱，某商業(yè)銀行內部系統(tǒng)下發(fā)了一份名為“關于海航系、萬達系、復星系、融創(chuàng)系授信業(yè)務專項排查”的通知。通知要求該商業(yè)銀行總行營業(yè)部、金融事業(yè)部等對上述幾家企業(yè)在銀行授信業(yè)務方面的風險披露進行核查。而這與多日前網(wǎng)傳的一份關于銀監(jiān)會要求商業(yè)銀行核查萬達、復星等企業(yè)海外債務的通知不是同一份。

　　同時，該消息還指出，融創(chuàng)近期一個15億元的信托項目放款也被相關銀行緊急叫停。加之此前多家評級機構將其列入負面信用觀察名單，以及融創(chuàng)100億元公司債被叫停，一時間，剛剛宣布巨額并購的融創(chuàng)，所面對的局面似乎開始急轉直下。

　　而資本市場對此反應最為迅速，除股價在上午觸及全年最大跌幅13.49%外。債市方面，除融創(chuàng)多只債券下跌外，其2019年12月份到期美元債一度下跌4.1%至99.3美元，跌破面值，創(chuàng)2014年12月份發(fā)行以來最大跌幅。

　　面對這一情況，孫宏斌下午緊急發(fā)聲，其表示，商業(yè)銀行對融創(chuàng)中國的貸款風險排查工作，在其介入樂視之后就已經(jīng)開始，并且一家市值不到600億元的公司，進行632億元的交易，被銀行排查也很正常。目前，融創(chuàng)中國方面已經(jīng)和相關商業(yè)銀行進行了溝通，絕大多數(shù)商業(yè)銀行均已經(jīng)表示理解�！拔也挥X得有商業(yè)以外的因素，我就是做生意的，一個買一個賣;銀行也是個生意人，排查很正常，不排查他們就該失業(yè)了”。

　　此外，對于融創(chuàng)100億元公司債被叫停一事，融創(chuàng)相關責任人向《證券日報》記者表示，該筆公司債是融創(chuàng)主動叫停的，已經(jīng)有一段時間了，與現(xiàn)階段銀行的風險排查工作沒有任何關系。

　　至于信托項目放款被相關銀行緊急叫停，孫宏斌指出，信托中止發(fā)行是針對所有房地產行業(yè)公司，而不僅僅針對融創(chuàng)中國。

　　孫宏斌稱資金沒問題

　　年內有機會繼續(xù)并購

　　實際上，在融創(chuàng)宣布與萬達的逾600億元交易后，標普便宣布將融創(chuàng)的“B+”長期企業(yè)信用評級和“cnBB-”大中華區(qū)信用體系長期評級列入負面信用觀察名單。隨后，惠譽和穆迪也將融創(chuàng)列入了負面觀察名單。

　　標普方面指出，融創(chuàng)延續(xù)了2016年以來的激進擴張步伐。按估算，包括此次收購萬達商業(yè)資產在內，融創(chuàng)2017年以來用于收購土地、投資非核心業(yè)務的支出已達1200億元。而這些支出已經(jīng)超過其2017年前6個月包括合營企業(yè)銷售額在內一共1089億元的合同銷售額�？紤]到土地收購和業(yè)務擴張方面的巨額支出以及逐漸上升的建安支出，標普預計融創(chuàng)的經(jīng)營性現(xiàn)金流將繼續(xù)為負，因此其將依靠進一步舉債來支持自己的擴張，并推高其杠桿水平。

　　對此，孫宏斌指出，“評級下調是個很荒唐的事情，他們不看我們項目，也不買我們房子，憑什么給我們評級，除了發(fā)債方面，他們的評級對融創(chuàng)沒什么影響”。

　　孫宏斌認為，目前是融創(chuàng)經(jīng)營情況和現(xiàn)金流歷史上最好的時候，不花錢買地了，隨著銷售額上升，負債率肯定會下調�！安贿^難得有了并購萬達的這個機會，公司的負債率有可能會比原來預期的多一點”。

　　此外，孫宏斌表示，買萬達資產包的邏輯很簡單，公司內部誰反對誰就是傻。畢竟并購比公開市場拿地便宜得多�！�632億元資金對于融創(chuàng)的壓力不算大，目前融創(chuàng)的現(xiàn)金還有900多億元，其中能用的有500億元，6月份銷售業(yè)績?yōu)?85億元，加上7月份銷售回款會有200多億元，8月份之后每個月銷售預計都會在300億元以上，所以現(xiàn)金流根本不成問題。如果有機會，今年還會繼續(xù)并購”。