伴隨著7月初券商6月份經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)發(fā)布，證券公司上半年業(yè)績(jī)排名也基本落定。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，可查的28家A股上市券商上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入944.18億元，累計(jì)凈利潤(rùn)397.58億元。上半年里，3月和6月的券商經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好。

　　數(shù)據(jù)可見，大型券商業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為穩(wěn)定，其中華泰證券堪稱黑馬，而太平洋證券或成“虧損王”。

　　誰(shuí)是黑馬

　　東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，上半年華泰證券業(yè)績(jī)亮眼，國(guó)泰君安和華泰證券的營(yíng)業(yè)收入均接近100億元，國(guó)泰君安營(yíng)收96.06億元，同比下降24.43%；華泰證券93.04億元，同比增長(zhǎng)39.92%，中信證券以88.50億元緊隨其后，另有5家券商上半年?duì)I業(yè)收入合計(jì)超過(guò)50億元，分別是廣發(fā)證券、海通證券、國(guó)信證券、申萬(wàn)宏源和銀河證券。

　　從凈利潤(rùn)看，華泰證券位居首位，其上半年凈利潤(rùn)53.30億元，同比大增85.97%。不過(guò)，從子公司利潤(rùn)來(lái)看，華泰證券凈利潤(rùn)異軍突起的主要原因是今年3月收到子公司華泰聯(lián)合證券19.89億元分紅款。

　　華泰證券近年一直在以互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略推動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。從經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)來(lái)看，在上半年大盤低迷的情況下，絕大多數(shù)證券公司2017年股基成交額呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，華泰證券合計(jì)股基成交額81361.88億元，市場(chǎng)份額達(dá)到7.885%，與第二位的中信證券差距約2.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　華泰證券近年來(lái)排名一直呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，根據(jù)華泰證券發(fā)布2016年年報(bào)顯示，2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入169.2億元，同比下降35.6%；歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)62.7億元，同比下降41.4%，降幅低于行業(yè)水平，同時(shí)業(yè)績(jī)排名進(jìn)入行業(yè)前五。

　　東吳證券分析師丁文韜認(rèn)為，華泰證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)龍頭優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固，自營(yíng)投資收益降幅收窄，且投行、資管、資本中介等業(yè)務(wù)全方位推進(jìn)。

　　太平洋證券或成虧損王

　　從已公布經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的券商情況看，太平洋證券上半年或成虧損最多的券商，其上半年?duì)I業(yè)收入3.46億元，同比下降42.23%，凈利潤(rùn)虧損1.04億元，同比下降159.2%。

　　今年1月份，太平洋證券就因當(dāng)月虧損1.44億元引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，其董秘公開回應(yīng)，系稱因自營(yíng)業(yè)務(wù)虧損導(dǎo)致。此后，太平洋證券在4月和5月再次虧損 7084.94萬(wàn)元和7676.80萬(wàn)元。

　　太平洋證券近兩年業(yè)績(jī)著實(shí)不盡人意，2016年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入約為18.04億元，同比下降34.24%。同期對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)約為6.68億元，同比下降41.07%。

　　對(duì)于2016年業(yè)績(jī)下滑的原因，太平洋解釋稱是證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和證券投資業(yè)務(wù)在公司的整體收入中所占比重較大，而經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)出現(xiàn)了下滑，證券投資業(yè)務(wù)則出現(xiàn)了虧損，這成為公司業(yè)績(jī)下降的主要因素。

　　開源證券研報(bào)分析認(rèn)為，與全行業(yè)下滑的平均水平（49.99%）相比較，太平洋證券的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)下滑幅度略大于平均水平，這主要是經(jīng)營(yíng)成本有所增加所致。而投資業(yè)務(wù)出現(xiàn)大幅下降，反映出自營(yíng)業(yè)務(wù)的投資策略與品種選擇出現(xiàn)了一定偏差。

　　開源證券分析師夏正洲稱，太平洋證券2017年主要面臨風(fēng)險(xiǎn)，一是市場(chǎng)持調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)；二是自身經(jīng)營(yíng)成本的提升和投資策略的偏差。

　　此外，太平洋證券近年麻煩纏身：2013年1月其曾被證監(jiān)會(huì)出具警示函，因在保薦南大光電時(shí)未就南大光電凈利潤(rùn)同比下滑事項(xiàng)如實(shí)說(shuō)明；2015年12月1日，因公司未經(jīng)中國(guó)結(jié)算公司同意即開展非現(xiàn)場(chǎng)開戶創(chuàng)新業(yè)務(wù)而被罰；2016年1月22日，其涉嫌違規(guī)為客戶間融資提供便利，云南證監(jiān)局因其存在內(nèi)部控制不完善的情況，責(zé)令其在2016年1月25日至2月24日暫停新開證券賬戶1個(gè)月，期間不得新增經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶的處罰；2016年10月21日，證監(jiān)會(huì)表示對(duì)IPO申報(bào)企業(yè)龍寶參茸涉嫌在招股書中虛假陳述一案立案調(diào)查，而太平洋則為其保薦機(jī)構(gòu)。

　　記者就相關(guān)業(yè)績(jī)情況向太平洋證券方面問詢，其回應(yīng)稱公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)請(qǐng)以半年度報(bào)告為準(zhǔn)。在半年度報(bào)告披露前，公司不便接受采訪。

　　上市券商業(yè)績(jī)合并報(bào)表數(shù)據(jù)，在半年報(bào)披露之后可一見分曉。

　　大型券商業(yè)績(jī)穩(wěn)定

　　總體看來(lái)，上半年華泰和國(guó)泰君安營(yíng)收及凈利潤(rùn)排名居前；在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)排行中，券商股票基金成交額同比普遍下降；投行業(yè)務(wù)，承銷整體規(guī)模略有減少，IPO業(yè)務(wù)提速，中信證券、廣發(fā)證券實(shí)力雄厚；兩融業(yè)務(wù)，中信證券龍頭地位穩(wěn)固。4家券商營(yíng)收降幅在30%以上，分別是太平洋證券、方正證券、西南證券和東北證券，大型券商的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)。

　　華金證券分析師王剛認(rèn)為，大型券商盈利能力愈發(fā)增強(qiáng)，預(yù)計(jì)下半年將持續(xù)利好自營(yíng)能力較強(qiáng)、資金充沛的大型券商。下半年市場(chǎng)仍對(duì)藍(lán)籌板塊具備較好的偏好，這在一定程度上能彌補(bǔ)因承銷業(yè)務(wù)（主要為定增和債券）下滑帶來(lái)的業(yè)績(jī)拖累。“并且我們也觀察到近期的監(jiān)管口徑略有放松的跡象，下半年券商經(jīng)營(yíng)環(huán)境亦有望改善。目前券商板塊整體估值仍處于相對(duì)較低水平，未來(lái)仍有修復(fù)空間。

　　海通證券非銀團(tuán)隊(duì)指出，在倒逼券商轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，借鑒海外成熟市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)、財(cái)富管理轉(zhuǎn)型、并購(gòu)重組仍是未來(lái)券商的轉(zhuǎn)型重點(diǎn)。