去年以來(lái)，全球主要經(jīng)濟(jì)體走勢(shì)更趨分化，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展不確定性有增無(wú)減，同時(shí)我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也出現(xiàn)了很多新變化。面對(duì)極其復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境，人民銀行和國(guó)家外匯管理局堅(jiān)定推動(dòng)金融領(lǐng)域各項(xiàng)改革，有效應(yīng)對(duì)來(lái)自宏觀格局變化和金融創(chuàng)新的挑戰(zhàn)，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，取得了積極效果。

　　2016年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)了很多新變化，面臨的內(nèi)外部環(huán)境更加復(fù)雜和嚴(yán)峻——

　　從國(guó)際上看，全球“黑天鵝”事件頻發(fā)，美元加息預(yù)期增強(qiáng)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融和流動(dòng)性形勢(shì)高度復(fù)雜多變；從國(guó)內(nèi)看，經(jīng)濟(jì)總體保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、簡(jiǎn)政放權(quán)成效逐步顯現(xiàn)，但結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出，通脹壓力有所上升，部分地區(qū)資產(chǎn)泡沫問(wèn)題凸顯。

　　在此情況下，中國(guó)人民銀行和國(guó)家外匯管理局堅(jiān)定推動(dòng)金融領(lǐng)域各項(xiàng)改革，有效應(yīng)對(duì)來(lái)自宏觀格局的變化和金融創(chuàng)新的挑戰(zhàn)，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，取得了積極效果。

　　進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革

　　隨著利率市場(chǎng)化改革的不斷推進(jìn)，目前我國(guó)存款利率上限已經(jīng)放開(kāi)，僅保留存貸款基準(zhǔn)利率。而我國(guó)貨幣政策的價(jià)格型調(diào)控和傳導(dǎo)效率還有待增強(qiáng)，尤其是對(duì)信貸市場(chǎng)的傳導(dǎo)還不夠順暢。在存款利率上限放開(kāi)之后，如何健全市場(chǎng)化的利率形成機(jī)制，增強(qiáng)利率調(diào)控能力，是利率市場(chǎng)化改革面臨的新課題。

　　央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2016年以來(lái)，人民銀行進(jìn)一步完善央行利率調(diào)控和傳導(dǎo)機(jī)制，一方面繼續(xù)注重穩(wěn)定短期利率，持續(xù)在7天回購(gòu)利率上進(jìn)行操作，釋放政策信號(hào)，探索構(gòu)建利率走廊機(jī)制，發(fā)揮常備借貸便利（SLF）利率作為利率走廊上限的作用；另一方面也注意在一定區(qū)間內(nèi)保持利率彈性，與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和金融市場(chǎng)變化相匹配，發(fā)揮價(jià)格調(diào)節(jié)和引導(dǎo)作用。為增強(qiáng)利率傳導(dǎo)效果，在通過(guò)中期借貸便利（MLF）常態(tài)化提供流動(dòng)性的同時(shí)，注意發(fā)揮其作為中期政策利率的功能。

　　同時(shí)，央行還強(qiáng)化上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shibor）報(bào)價(jià)質(zhì)量考核，改進(jìn)發(fā)布時(shí)間，更好地反映市場(chǎng)利率變化情況。進(jìn)一步擴(kuò)大貸款基礎(chǔ)利率（LPR）報(bào)價(jià)行范圍，推動(dòng)拓展LPR應(yīng)用范圍。最新的實(shí)證檢驗(yàn)顯示，央行7天回購(gòu)利率和MLF利率這兩個(gè)主要的操作利率品種對(duì)國(guó)債利率和貸款利率的傳導(dǎo)效應(yīng)總體趨于上升。

　　進(jìn)一步完善匯率形成機(jī)制

　　近一段時(shí)間以來(lái)，人民銀行一直著力于完善人民幣匯率形成機(jī)制，增強(qiáng)匯率彈性，著力引導(dǎo)預(yù)期。2016年春節(jié)以后，初步形成了“收盤(pán)匯率+一籃子貨幣匯率變化”的人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)形成機(jī)制，以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的特征更加清晰。

　　按照“收盤(pán)匯率+一籃子貨幣匯率變化”的機(jī)制，做市商的人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)由兩個(gè)組成部分直接相加而成，一是銀行間外匯市場(chǎng)前日16時(shí)30分的收盤(pán)匯率，主要反映市場(chǎng)供求情況；二是為保持人民幣對(duì)一籃子貨幣匯率穩(wěn)定，人民幣對(duì)美元雙邊匯率應(yīng)調(diào)整的幅度，主要是反映一籃子貨幣匯率變化。

　　央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“收盤(pán)匯率+一籃子貨幣匯率變化”的機(jī)制提高了人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)形成的規(guī)則性、透明度和市場(chǎng)化水平，在穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期方面發(fā)揮了積極作用。一方面，在規(guī)則明確以及前日收盤(pán)匯率、籃子貨幣權(quán)重和一籃子貨幣匯率變化都公開(kāi)透明的情況下，雖然各家做市商參考中國(guó)外匯交易系統(tǒng)（CFETS）、國(guó)際清算銀行（BIS）、特別提款權(quán)（SDR）三個(gè)貨幣籃子的程度不同，導(dǎo)致其中間價(jià)報(bào)價(jià)有所差異，但變動(dòng)方向和大體幅度具有較高的一致性，因此市場(chǎng)參與者能夠比較準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)當(dāng)日中間價(jià)。另一方面，由于美元走勢(shì)具有不確定性，參考一籃子貨幣使得人民幣對(duì)美元匯率也會(huì)呈現(xiàn)雙向浮動(dòng)的特點(diǎn)，這有助于打破市場(chǎng)單邊預(yù)期，避免單向投機(jī)。

　　“尤其是在美元大幅走強(qiáng)的環(huán)境下，保持了市場(chǎng)預(yù)期總體穩(wěn)定，人民幣對(duì)一籃子貨幣匯率基本穩(wěn)定，對(duì)美元雙邊匯率彈性進(jìn)一步增強(qiáng)�！�2016年12月30日，CFETS人民幣匯率指數(shù)為94.83，接近五個(gè)月高點(diǎn)。2016年全年，CFETS人民幣匯率指數(shù)的年化波動(dòng)率為2.8%，低于人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)3.6%的年化波動(dòng)率。

　　深入推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)改革

　　2016年，政策性金融機(jī)構(gòu)改革加快推進(jìn)。有序推進(jìn)落實(shí)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、進(jìn)出口銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行修訂章程、建立健全董事會(huì)和完善治理結(jié)構(gòu)、劃分業(yè)務(wù)范圍等改革舉措。通過(guò)改革，三家銀行的資本實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力進(jìn)一步提升，有利于充分發(fā)揮開(kāi)發(fā)性、政策性金融在支持重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)、關(guān)鍵時(shí)期的功能和作用。

　　農(nóng)村信用社改革進(jìn)展順利，資產(chǎn)質(zhì)量有所改善，涉農(nóng)信貸投放增加，產(chǎn)權(quán)制度改革進(jìn)展順利。截至2016年9月末,全國(guó)農(nóng)村信用社資本充足率為11.5%；按貸款五級(jí)分類(lèi)口徑統(tǒng)計(jì)，不良貸款比例為4.3%，與上年末持平。全國(guó)農(nóng)村信用社的各項(xiàng)存貸款余額分別為21萬(wàn)億元和13萬(wàn)億元，比上年末分別增長(zhǎng)13%和9%。

　　央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，根據(jù)金融機(jī)構(gòu)存款規(guī)模、資本充足水平、資產(chǎn)質(zhì)量、流動(dòng)性狀況、風(fēng)險(xiǎn)管理水平以及公司治理等，逐步實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)差別費(fèi)率，有利于促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)，獎(jiǎng)優(yōu)罰劣，是發(fā)揮存款保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)約束和校正作用的重要措施。

　　深化外匯管理體制改革

　　2016年，監(jiān)管部門(mén)建立了本外幣一體化管理的全口徑跨境融資宏觀審慎管理框架。對(duì)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)不實(shí)行外債事前審批，而是由金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)在與其資本或凈資產(chǎn)掛鉤的跨境融資上限內(nèi)，自主開(kāi)展本外幣跨境融資。

　　國(guó)家外匯管理局綜合司（政策法規(guī)司）司長(zhǎng)徐衛(wèi)剛表示，這一政策的實(shí)施，進(jìn)一步豐富了境內(nèi)市場(chǎng)主體特別是中資企業(yè)的融資渠道，有助于降低融資成本，解決企業(yè)“融資難、融資貴”問(wèn)題，更好地服務(wù)和支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　2016年，境內(nèi)銀行間債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放措施進(jìn)一步完善。外匯局發(fā)布新規(guī)，對(duì)境外機(jī)構(gòu)投資者實(shí)行登記管理，境外機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)通過(guò)結(jié)算代理人辦理外匯登記；不設(shè)單家機(jī)構(gòu)限額或總限額，境外機(jī)構(gòu)投資者可憑相關(guān)登記信息，到銀行直接辦理資金匯出入和結(jié)匯或購(gòu)匯手續(xù)，不需再到外匯局進(jìn)行核準(zhǔn)或事前的審批；資金匯出沒(méi)有鎖定期及分期匯出的安排。截至目前，已經(jīng)有超過(guò)30個(gè)境外機(jī)構(gòu)或產(chǎn)品在中國(guó)人民銀行上�？偛客瓿蓚浒�。

　　改革人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）管理制度。提高對(duì)RQFII和QFII機(jī)構(gòu)外匯管理的一致性，推動(dòng)境內(nèi)金融市場(chǎng)開(kāi)放。主要內(nèi)容包括：參照QFII管理，將機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模一定比例作為獲取額度（基礎(chǔ)額度）的依據(jù)，額度管理方式統(tǒng)一調(diào)整為余額管理。簡(jiǎn)化額度審批管理，對(duì)機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)額度內(nèi)的額度申請(qǐng)采取備案管理并自動(dòng)獲取。便利RQFII資金匯出入。徐衛(wèi)剛表示，相關(guān)政策實(shí)施以后，市場(chǎng)反應(yīng)良好。

　　落腳于服務(wù)實(shí)體

　　未來(lái)，我國(guó)仍要深化各項(xiàng)金融改革，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，提高金融運(yùn)行效率和金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，要進(jìn)一步深入推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，繼續(xù)培育市場(chǎng)基準(zhǔn)利率和收益率曲線，不斷健全市場(chǎng)化的利率形成機(jī)制。進(jìn)一步完善利率走廊，提高常備借貸便利操作效率，有效發(fā)揮利率走廊上限作用。

　　增強(qiáng)利率調(diào)控能力，疏通央行政策利率向金融市場(chǎng)及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)。督促金融機(jī)構(gòu)增強(qiáng)自主合理定價(jià)能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

　　要進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　通過(guò)增加供給和競(jìng)爭(zhēng)改善金融服務(wù)。繼續(xù)深化大型商業(yè)銀行和其他大型金融企業(yè)改革，完善公司治理，形成有效的決策、執(zhí)行、制衡機(jī)制，把公司治理的要求真正落實(shí)于日常經(jīng)營(yíng)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制之中。

　　徐衛(wèi)剛表示，2017年，外匯管理工作將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，以防范跨境資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)為基本點(diǎn)，以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為落腳點(diǎn)，進(jìn)一步推動(dòng)改革，促進(jìn)貿(mào)易投資便利化。研究與貿(mào)易有關(guān)的外匯貸款結(jié)匯和內(nèi)保外貸的資金回流，緩解企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題。研究擴(kuò)大跨國(guó)公司外匯資金集中運(yùn)營(yíng)管理企業(yè)范圍，開(kāi)展相關(guān)改革試點(diǎn)。進(jìn)一步擴(kuò)大自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)開(kāi)放，發(fā)布統(tǒng)籌支持全部11家自貿(mào)區(qū)發(fā)展的政策措施，推動(dòng)創(chuàng)新政策在自貿(mào)區(qū)內(nèi)的先行先試。推進(jìn)外匯賬戶改革，開(kāi)展外匯賬戶清理整合和本外幣賬戶管理改革工作。進(jìn)一步加大對(duì)外匯違規(guī)違法行為的打擊力度。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)·中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者 張 忱）