大股東減持永遠是資本市場繞不過的話題，而近期更是出現(xiàn)一種新的方式——“清倉式”減持。

據(jù)不完全統(tǒng)計，今年下半年以來已有近50家上市公司大股東或其一致行動人公布減持計劃。值得注意的是，其中不少上市公司大股東擬將手中所持股份在短期內(nèi)全部出清，套現(xiàn)額巨大。以吉艾科技為例，8月23日，公司發(fā)布公告稱，公司控股股東黃文幟計劃以大宗交易及協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，減持其名下的全部1.26億股，占公司總股本28.99%。此后，黃文幟便開始其減持之旅。從8月31日到9月28日，不到一個月的時間里，黃文幟分6次減持了所持吉艾科技股份，減持均價13.77元/股~15.89元/股之間，共計套現(xiàn)超過18億元。至此，黃文幟所持吉艾科技股份已經(jīng)全部清倉。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，此類公司主要集中在中小創(chuàng)板塊，占比接近9成。市場分析人士指出，大股東減持并非全都不看好公司未來的發(fā)展，個別股票被股東減持的主要原因是估值高，尤其是小盤股估值偏高。

對于下半年出現(xiàn)的大股東減持潮，另一個重要因素在于解禁壓力大。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，12月份A股的解禁市值高達3644億元，遠高于其他各月，為全年最高月份。此前的11月和10月A股解禁市值僅為2572億元和930億元。對于A股而言，上市公司大股東連續(xù)減持對市場信心會形成一定的打擊。而類似清倉式減持短期增多，市場人士擔(dān)憂大盤將持續(xù)承壓。

為了完成清倉式減持，上市公司大股東、實際控制人在此過程中也使盡渾身解數(shù)，違規(guī)減持的情況更是屢見不鮮。以天寶股份為例，大連承運投資集團自2016年5月12日至9月1日期間累計減持天寶股份2840萬股，減持比例為5.19%，達到減持5%的信披要求后并未停止減持，且未進行公開披露。同樣的情況還出現(xiàn)在精倫電子身上。9月29日因減持股份達到5%未按照規(guī)定履行報告、披露義務(wù)，并繼續(xù)超比例減持。

另外，部分上市公司大股東減持后，即迅疾謀求全身而退。12月6日壹橋股份公告，自2016年9月27日以來，公司控股股東、實際控制人劉德群及其一致行動人劉曉慶及趙長松累計減持公司股份總數(shù)為4762.25萬股，占公司股份總數(shù)的比例為4.99999%。在減持期間，劉德群還申請了辭職。此外，獨立董事林毅、銷售總監(jiān)張勝輝也一同辭職。

減持的本質(zhì)是上市公司股份轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓股份是股東權(quán)利之一，本無可厚非。值得警惕的是上市公司重要股東減持背后的各種打“擦邊球”行為，亦即減持背后的亂象。這其中比較典型的就是部分公司先推出高送轉(zhuǎn)方案，或使公司具有熱門概念，等到股價因市場跟風(fēng)炒高后，大股東便找理由減持套現(xiàn)，實現(xiàn)股份減持利益最大化。