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保險資金舉牌潮只是一個開始:增配股票已成共同選擇

2016-11-30 09:35| 發(fā)布者: 田紅麗| 查看: 531| 評論: 0|來自: 證券時報

  攪動市場的險資舉牌,恐怕只是一個開始。

  近日,證券時報記者經(jīng)多方調(diào)查發(fā)現(xiàn),為應對低利率環(huán)境下債券資產(chǎn)收益的下滑,增加權益類資產(chǎn)成為保險資金共同的選擇,正是在此背景下,發(fā)生了多起險資舉牌行為。

  大公司態(tài)度變化

  在2015年第一波舉牌潮中,主體是以安邦保險、生命人壽、前海人壽為代表的新銳公司;今年,這一情況發(fā)生了變化,一些大型保險公司對于舉牌的態(tài)度也更加明確。

  “舉牌是保險公司在完成資產(chǎn)配置過程中發(fā)生的副產(chǎn)品。我們不會把舉牌當成目的,也不排斥去舉牌! 一位大型保險資產(chǎn)管理公司高管對記者表示。

  作為保險業(yè)“老七家”的成員,陽光保險在舉牌這條路上走得堅定不移。近日,其舉牌吉林敖東引發(fā)市場猜測,事實上,這并不是陽光保險第一次舉牌,去年該公司還完成過“一日三舉”的壯舉。

  多位業(yè)內(nèi)人士認為,保險公司對于是否構成舉牌本身并不在意,在意的是能否用合理的成本獲得股權。而增加對權益類資產(chǎn)的配置,是整個行業(yè)從去年底就開始熱烈討論的事情,在今年已達成共識。

  一個保險公司投資部門人士如此形容險資增加權益類投資的必然性:“換任何一個人來做,都會這么干!痹谒磥,“舉不舉牌”已經(jīng)不在討論的范疇,更需要討論的是下一個投資標的是誰,以及如何可以不戰(zhàn)而勝,用最小的成本達成目標。

  保險資金舉牌正在由點及面擴散開來,大有風馳云卷之勢。

  勤奮調(diào)研

  從保險公司調(diào)研的勤奮程度,可以看出險資對A股市場是有備而來。

  數(shù)據(jù)顯示,10月份以來,保險機構調(diào)研上市公司近250家次,共調(diào)研150余家公司,這其中不乏大公司的身影。平安系和國壽系排名前兩位,平安系調(diào)研上市公司超過60家;中國人壽調(diào)研上市公司約45家,泰康人壽調(diào)研上市公司也超過30家。

  從過往險資舉牌的偏好看,A股市場上那些業(yè)績穩(wěn)定、股權分散,ROE較高、市凈率較低的上市公司,更容易成為險資狙擊的目標。

  “在險資舉牌新階段,還有一個重要考量就是進入上市公司董事會的難易程度。這一問題難以量化,但是已成為影響險資決策的重要因素!币晃槐kU公司資產(chǎn)管理部門人士表示。

  在被舉牌過程中,除了中國建筑明確表示歡迎險資之外,多數(shù)上市公司采取了防御措施,且這一態(tài)度還難以扭轉(zhuǎn)。

  新財富非銀金融分析師第一名、安信證券趙湘懷認為,險資舉牌仍將繼續(xù)。以長期股權投資為主的另類投資有利于緩解險資期限錯配的風險,穩(wěn)定長期投資收益率。低利率環(huán)境下,以長期股權投資為代表的另類投資將繼續(xù)成為險資配置的重點,保險資金仍會繼續(xù)在資本市場上尋覓“獵物”。

  此外,廣發(fā)證券表示,險資“舉牌”實力雄厚。三季度末險資資產(chǎn)規(guī)模14.6萬億元,權益資產(chǎn)配置比例僅為14.25%,遠低于30%的上限。據(jù)測算,未來若權益資產(chǎn)配置比例上升至20%,將有望帶來近8400億元的增量資金。


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