在空調(diào)領(lǐng)域遭遇增長(zhǎng)天花板后，格力電器(000651)開(kāi)始嘗試多元化發(fā)展，但成績(jī)一直平平，而其斥巨資跨界造車(chē)之舉更是遭到了中小股東的狙擊

　　被業(yè)界褒獎(jiǎng)為中國(guó)商界第一鐵娘子、霸道女總裁的董明珠和她領(lǐng)導(dǎo)的格力電器最近屢屢上頭條。此前格力電器(000651.SZ)一直推動(dòng)通過(guò)定增收購(gòu)新能源車(chē)企——珠海銀隆，11月17日晚，格力發(fā)公告證實(shí)終止這一交易。董明珠個(gè)人又上熱搜榜，則緣于其已卸任了格力集團(tuán)董事長(zhǎng)，目前僅是上市公司格力電器董事長(zhǎng)。

　　既然董明珠還是上市公司的董事長(zhǎng)，不再擔(dān)任集團(tuán)董事長(zhǎng)一事兒為何會(huì)引起熱議?格力集團(tuán)系珠海國(guó)資委所屬，是格力電器第一大股東，持有后者18%股份。可想而知，董明珠兼任格力集團(tuán)董事長(zhǎng)時(shí)，大股東格力集團(tuán)更可能支持格力電器的決策，現(xiàn)在格力集團(tuán)董事長(zhǎng)變更，今后格力集團(tuán)對(duì)格力電器決策的支持是否會(huì)有所減弱?

　　另一不得不讓人重視的現(xiàn)實(shí)是，董明珠現(xiàn)已62歲，她還會(huì)在格力電器當(dāng)幾年一把手?給外界高調(diào)、強(qiáng)勢(shì)印象的董明珠是否已經(jīng)開(kāi)始培養(yǎng)接班團(tuán)隊(duì)?若沒(méi)有，那么格力電器將如何應(yīng)對(duì)董明珠卸任后管理團(tuán)隊(duì)的“斷層”?記者就相關(guān)問(wèn)題詢(xún)問(wèn)格力電器，后者并未給出合理說(shuō)法。

　　定增收購(gòu)珠海銀隆計(jì)劃破產(chǎn)

　　11月11日，本該是馬云備受矚目的日子，卻被商界話題女王董明珠搶了風(fēng)頭。這一天，人們才知道董明珠早在10月18日就卸任格力集團(tuán)董事長(zhǎng)，這甚至早于10月28日格力電器臨時(shí)股東大會(huì)。也就是說(shuō)，在股東大會(huì)“發(fā)飆”之前，董明珠就已經(jīng)不是集團(tuán)董事長(zhǎng)了。

　　關(guān)于卸任原因，格力電器公開(kāi)說(shuō)明是董明珠主動(dòng)請(qǐng)辭，因國(guó)家新規(guī)定集團(tuán)董事長(zhǎng)與上市公司董事長(zhǎng)不能兼任。這一解釋顯然并不能平息坊間猜測(cè)。人們更多猜測(cè)，是否是因董明珠不再那么受到股東們認(rèn)可了呢?此外，格力集團(tuán)董事長(zhǎng)人選仍未確定，也留下謎團(tuán)。

　　本專(zhuān)注于做空調(diào)的格力電器，自董明珠2012年接任格力董事長(zhǎng)之后，開(kāi)始逐步走上多元化擴(kuò)張之路。格力電器先只是在家電領(lǐng)域擴(kuò)張，推出大松等品牌，包括了飲水機(jī)、加濕器、電壓力鍋、燃?xì)庠畹龋�除此之外，公司還推出了晶弘冰箱等大家電。

　　格力電器在家電行業(yè)的多元化發(fā)展雖然成績(jī)平平，但并沒(méi)有引來(lái)諸多爭(zhēng)議。今年，當(dāng)格力電器拋出130億元的定增計(jì)劃，收購(gòu)一家并不知名的新能源汽車(chē)公司——珠海銀隆，坊間爭(zhēng)議聲一片，認(rèn)為這次的跨界步子邁得有點(diǎn)大，連帶著，格力此前高調(diào)進(jìn)入、但幾無(wú)反響的手機(jī)業(yè)務(wù)也被吐槽。

　　對(duì)格力造車(chē)不看好者中，就包括公司的眾股東。10月28日，格力電器臨時(shí)股東大會(huì)上，多條議案被否決，其中就包括了這一130億元的定增方案。對(duì)此，格力電器公開(kāi)表示，基于2016年第一次臨時(shí)股東大會(huì)表決結(jié)果以及廣大投資者的建議，公司擬調(diào)減或取消配套募集資金。

　　11月17日晚，格力電器發(fā)布公告稱(chēng)，被告知調(diào)整后的交易方案未能獲得珠海銀隆股東會(huì)的審議通過(guò)，珠海銀隆基于表決結(jié)果決定終止本次交易。這意味著，格力如果還想造車(chē)只能自掏腰包，股東們不會(huì)為格力這一計(jì)劃買(mǎi)單。

　　敗走麥城的“多元化”戰(zhàn)略

　　格力電器最終未能用股東們的錢(qián)來(lái)搞大跨界，在家電行業(yè)分析師梁振鵬看來(lái)，中小股東之所以這次沒(méi)有站在董明珠這邊，因格力過(guò)去的多元化從未被驗(yàn)證成功過(guò)。

　　梁振鵬對(duì)《投資者報(bào)》記者表示：無(wú)論是格力做的晶弘冰箱或是其他小家電，市場(chǎng)占有率都比較低，可能連前20名都進(jìn)不去，屬于邊緣化的小品牌。現(xiàn)在，格力電器又要進(jìn)入新能源汽車(chē)領(lǐng)域，而這動(dòng)輒就要以百億為單位投入，資金和技術(shù)門(mén)檻比家電行業(yè)高得多，中小股東對(duì)此不看好實(shí)屬正常。

　　對(duì)于格力為何要走向多元化道路，董明珠曾公開(kāi)表示，“在空調(diào)領(lǐng)域做到超過(guò)40%的份額，再有增長(zhǎng)空間也不大了，神仙也沒(méi)辦法，必須要擴(kuò)張�！�

　　但現(xiàn)實(shí)成績(jī)是，格力自從2014年明確喊出“多元化發(fā)展”后，其業(yè)績(jī)并沒(méi)有太大起色，反而把家電行業(yè)龍頭老大的位置漸漸讓給了美的。此前多年，格力利潤(rùn)額一直位列家電行業(yè)第一，2015年，美的集團(tuán)凈利潤(rùn)超過(guò)格力將近10億元，格力家電老大的位置從此拱手讓人。今年前三季度，格力的凈利潤(rùn)為113億元，仍比美的少了近24億元。

　　相比之下，美的的擴(kuò)張戰(zhàn)略卻穩(wěn)妥得多，其先是在今年年初收購(gòu)東芝，年中又收購(gòu)了意大利中央空調(diào)企業(yè)Clivet，收購(gòu)的都是與主業(yè)關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)的業(yè)務(wù)。對(duì)此，梁振鵬評(píng)價(jià)道：“企業(yè)多元化發(fā)展沒(méi)有問(wèn)題，問(wèn)題是格力的多元化做得并不成功�！�

　　格力電器能否獲得大股東支持存疑

　　業(yè)內(nèi)人士指出，董明珠卸任格力集團(tuán)董事長(zhǎng)后，估計(jì)今后不只是進(jìn)軍新能源汽車(chē)，再有其它重大決策之時(shí)，格力電器不光要“擺平”中小股東，可能大股東給予的支持度都會(huì)降低。

　　值得注意的是，大股東“格力集團(tuán)”也并非和格力電器一直一條心，2005年，格力集團(tuán)打算將其持有的格力電器股份出售給美國(guó)家電商——開(kāi)利，后因股權(quán)分置改革未能成功。

　　雖說(shuō)董明珠已卸任董事長(zhǎng)，但董明珠已與格力品牌捆綁在一起，說(shuō)到格力就想到了董明珠。再加上董明珠現(xiàn)已62歲，就算格力電器培養(yǎng)接班團(tuán)隊(duì)也是當(dāng)務(wù)之急。

　　而董明珠現(xiàn)在是否有意識(shí)地培養(yǎng)接班團(tuán)隊(duì)?對(duì)此，梁振鵬對(duì)記者說(shuō)：“我認(rèn)為截至今天為止，董明珠還沒(méi)有真正尋找接班人，認(rèn)真考慮過(guò)接班人的事，她現(xiàn)在肯定不會(huì)考慮兩年之內(nèi)就把董事長(zhǎng)、總裁的職位讓出去提前退休，我認(rèn)為這不符合董明珠的個(gè)性。董明珠若是退休一定和朱江洪一樣，是在自己不想退休的時(shí)候被迫退休。”

　　而從投資回報(bào)的角度看，盡管格力電器從家電老大的位置上退了下來(lái)，其多元化戰(zhàn)略也不斷受到質(zhì)疑，但董明珠領(lǐng)導(dǎo)下的格力電器仍是一只A股市場(chǎng)上為數(shù)不多的白馬股，現(xiàn)今市盈率也只有9.8倍。當(dāng)然，這可以解釋為公司有投資價(jià)值，也可以解釋為投資人對(duì)其未來(lái)并不看好。