穆迪投資者服務(wù)公司近日在其《中國保險(xiǎn)業(yè)：2016年上半年償二代下償付能力充足率：壽險(xiǎn)公司呈下降趨勢，財(cái)險(xiǎn)與再保險(xiǎn)公司保持穩(wěn)定》報(bào)告中指出，對2016年3月和6月保險(xiǎn)公司的償付能力季度報(bào)告摘要的分析顯示，在中國風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的償付能力體系 (償二代) 下，壽險(xiǎn)公司的償付能力充足率呈下降趨勢，而財(cái)險(xiǎn)和再保險(xiǎn)公司的償付能力充足率基本保持穩(wěn)定。

　　穆迪助理分析師劉達(dá)指出，由于新業(yè)務(wù)大幅增長、股市回調(diào)以及評估利率降低導(dǎo)致準(zhǔn)備金提高，2016年上半年壽險(xiǎn)公司的償付能力充足率普遍下降。“在低利率環(huán)境下，壽險(xiǎn)公司的上述下降趨勢可能會持續(xù)，但隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)開始控制中短存續(xù)期儲蓄型產(chǎn)品銷售的過快增長，負(fù)面壓力將逐步減退。”劉達(dá)補(bǔ)充稱。

　　報(bào)告指出，壽險(xiǎn)公司的保費(fèi)加權(quán)平均核心償付能力充足率從2015年底的248%降至2016年6月底的215%，綜合償付能力充足率則從274%降至239%，主要原因是以萬能壽險(xiǎn)產(chǎn)品為主的新業(yè)務(wù)大幅增長。2016年上半年，壽險(xiǎn)業(yè)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增長50%，而保戶投資款新增交費(fèi) (多為萬能壽險(xiǎn)保費(fèi)) 同比增長147%。

　　在當(dāng)前低利率的環(huán)境下，穆迪預(yù)計(jì)壽險(xiǎn)公司償付能力下降的速度將會放緩，因?yàn)楸O(jiān)管機(jī)構(gòu)開始控制包括萬能壽險(xiǎn)在內(nèi)的中短存續(xù)期儲蓄型產(chǎn)品銷售的過快增長。萬能壽險(xiǎn)的保費(fèi)增長速度將會減緩，從而可緩解壽險(xiǎn)公司的資本壓力。

　　在保費(fèi)增長放緩及商業(yè)車險(xiǎn)費(fèi)率改革試點(diǎn)的背景下，財(cái)險(xiǎn)公司的償付能力保持穩(wěn)定。該趨勢反映了財(cái)險(xiǎn)公司的杠桿水平低于壽險(xiǎn)公司，因此其資本狀況受2016年上半年股市下跌的影響不大。此外，財(cái)險(xiǎn)公司2016年中期利潤穩(wěn)定，所帶來的內(nèi)生資本增長足以支持同期9%的保費(fèi)增長。

　　隨著中國經(jīng)濟(jì)增長放緩，未來財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)增長將較為平緩，因此在沒有出現(xiàn)重大巨災(zāi)損失的情況下，穆迪預(yù)計(jì)財(cái)險(xiǎn)公司將繼續(xù)維持穩(wěn)定的償付能力。