盡管資本市場(chǎng)低迷，令半數(shù)壽險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)了虧損。但是也有前海人壽、陽(yáng)光、安邦這類(lèi)的超級(jí)賺錢(qián)王，能夠逆勢(shì)而動(dòng)

與上市險(xiǎn)企凈利潤(rùn)大幅下滑有所不同，非上市險(xiǎn)企上半年盈利情況表現(xiàn)不一。日前，共計(jì)60家非上市險(xiǎn)企公布了二季度償付能力報(bào)告，報(bào)告中也對(duì)上半年的凈利潤(rùn)進(jìn)行了披露。

據(jù)《投資者報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，今年上半年共有31家險(xiǎn)企盈利，總金額達(dá)137億元。其中前海人壽、陽(yáng)光人壽、安邦人壽分列凈利潤(rùn)的前三名，分別為63億元、16億元及11億元。

值得關(guān)注的是，前海人壽上半年63億元的凈利潤(rùn)不僅遠(yuǎn)超第二名，也幾乎為其去年全年31億元凈利潤(rùn)的2倍，作為姚振華資本版圖中的保險(xiǎn)公司，前海人壽賺錢(qián)能力確實(shí)十分驚人。

不過(guò)并不是所有險(xiǎn)企都能如此幸運(yùn)，記者注意到，上半年有信泰人壽、君康人壽、恒大人壽等29家壽險(xiǎn)公司出現(xiàn)了虧損。

記者注意到，由于上半年資本市場(chǎng)低迷，曾為保險(xiǎn)公司賺取巨大利潤(rùn)的利差出現(xiàn)了大幅度下滑，致使上述保險(xiǎn)公司出現(xiàn)了虧損。

五家壽險(xiǎn)盈利超去年

上半年所有的壽險(xiǎn)公司中，最值得關(guān)注的是前海人壽，作為這次收購(gòu)萬(wàn)科的先鋒部隊(duì)出盡了風(fēng)頭。在恒大突襲萬(wàn)科之前，市場(chǎng)都在擔(dān)心姚振華有爆倉(cāng)危險(xiǎn)。但是現(xiàn)實(shí)總會(huì)出人意料，即使沒(méi)有許家印的幫忙，姚振華也會(huì)有驚無(wú)險(xiǎn)。

上半年，前海人壽的盈利高達(dá)63億元，與剩余的59家壽險(xiǎn)公司利潤(rùn)總額相近。在人保、國(guó)壽、太保、新華等保險(xiǎn)公司紛紛預(yù)告盈利下滑四成左右的時(shí)候，前海人壽何以能夠逆襲，姚振華又有何賺錢(qián)魔力？

由于前海人壽沒(méi)有披露盈利原因，權(quán)益市場(chǎng)的投資也因?yàn)樯鲜泄�司未全部公開(kāi)數(shù)據(jù)，無(wú)法得知戰(zhàn)績(jī)；另類(lèi)投資也無(wú)法估算收益，因此前海人壽究竟怎么賺錢(qián)的還是一個(gè)謎團(tuán)。

今年上半年除前海人壽表現(xiàn)大好外，陽(yáng)光人壽、天安人壽、建信人壽、百年人壽等四家險(xiǎn)企的賺錢(qián)能力也不錯(cuò)，上半年的凈利潤(rùn)均超去年全年，分別為16.5億元、8億元、3億元及2億元。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，陽(yáng)光人壽今年一季度凈利潤(rùn)達(dá)9.89億元，二季度則略有下降，為6.51億元。上半年規(guī)模保費(fèi)較去年全年也有超一倍的增長(zhǎng)。

陽(yáng)光人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)表示，公司能夠盈利和投資收益有關(guān)，但并非主要因素。

他告訴記者，壽險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)，利潤(rùn)在保單可能長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年的存續(xù)期間內(nèi)逐步釋放，因此從會(huì)計(jì)年度來(lái)看，利潤(rùn)既來(lái)自新業(yè)務(wù)，也來(lái)自過(guò)往年度的存量業(yè)務(wù)。壽險(xiǎn)力求新單保費(fèi)快速增長(zhǎng)，但由于壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期性以及存量業(yè)務(wù)的累積，新單的波動(dòng)對(duì)當(dāng)年利潤(rùn)的影響并不顯著，考察利潤(rùn)不能簡(jiǎn)單掛鉤保費(fèi)，“4~6月保費(fèi)規(guī)模下降主要來(lái)自躉交產(chǎn)品，這符合公司戰(zhàn)略的主動(dòng)選擇，同時(shí)陽(yáng)光注重長(zhǎng)期險(xiǎn)的銷(xiāo)售，期繳保費(fèi)規(guī)模一直穩(wěn)健增長(zhǎng)，為利潤(rùn)的穩(wěn)步增長(zhǎng)奠定了良好基礎(chǔ)。”

在經(jīng)歷了人事動(dòng)蕩之后，天安人壽今年上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)也十分亮眼，除凈利潤(rùn)大增之外，規(guī)模保費(fèi)收入方面，天安人壽較去年同期也翻了6倍之多，其中以萬(wàn)能險(xiǎn)收入為主的保戶(hù)投資款新增交費(fèi)增長(zhǎng)超7倍，占總規(guī)模保費(fèi)收入的54%，較去年同期上漲了8個(gè)百分點(diǎn)，二季度雖然人身險(xiǎn)產(chǎn)品新規(guī)的實(shí)施使得規(guī)模保費(fèi)收入有所下降，但凈利潤(rùn)由一季度的14億元虧損轉(zhuǎn)而盈利22億元，或許其中一部分是股市回暖的投資收益。

此外，建信人壽方面則充分依托建設(shè)銀行移動(dòng)端的用戶(hù)資源，網(wǎng)銷(xiāo)渠道成為與傳統(tǒng)渠道并駕齊驅(qū)的增長(zhǎng)點(diǎn)之一。到今年4月底，建信人壽網(wǎng)銷(xiāo)渠道保費(fèi)收入達(dá)169億元，同比增長(zhǎng)約4倍。

百年人壽今年上半年則重點(diǎn)發(fā)展萬(wàn)能險(xiǎn)業(yè)務(wù)，保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，上半年百年人壽保戶(hù)投資款新增交費(fèi)達(dá)43億元，同比增長(zhǎng)近14倍，需要注意的是，即使上述指標(biāo)有大幅上漲，但占總規(guī)模保費(fèi)的比例仍較低，僅為25%，在保監(jiān)會(huì)對(duì)短期人身險(xiǎn)產(chǎn)品嚴(yán)格管制的狀態(tài)之下，這樣的比例對(duì)后續(xù)發(fā)展仍較為合適。

兩家公司扭虧為盈

今年上半年，共有同方全球人壽、上海人壽兩家險(xiǎn)企由去年的虧損狀態(tài)轉(zhuǎn)向了盈利。2015年2月份才正式開(kāi)業(yè)的上海人壽去年全年虧損5億元，而今年上半年則賺了1.1億元，作為上海自貿(mào)區(qū)的第一家壽險(xiǎn)公司，上海人壽在成立之初就備受關(guān)注，今年上半年上海人壽規(guī)模保費(fèi)達(dá)202億元，同比增長(zhǎng)超5倍。目前上海人壽也在進(jìn)行轉(zhuǎn)型，上半年保戶(hù)投資款新增交費(fèi)占比由去年同期的99%下降至48%，在轉(zhuǎn)型之際凈利潤(rùn)依然增長(zhǎng)，由此看來(lái)，上海人壽的凈利潤(rùn)仍具備可持續(xù)的增厚空間。

去年虧損0.14億元的同方全球人壽上半年也實(shí)現(xiàn)了0.21億元的正收益。2014年10月份，�？等藟郏ìF(xiàn)名：同方全球人壽）的中資股東中海石油投資控股公司將其持有的海康人壽50%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給同方股份，去年7月份將海康人壽正式更名為同方全球人壽，當(dāng)年年底，公司即實(shí)現(xiàn)了0.64億元的凈利潤(rùn)，只不過(guò)2015年再次虧損。

今年一季度同方全球人壽實(shí)現(xiàn)年繳化保費(fèi)同比大增76%，上半年長(zhǎng)期壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入也達(dá)10億元，同比增長(zhǎng)23%，新業(yè)務(wù)價(jià)值的增加或許是公司上半年實(shí)現(xiàn)盈利的原因之一。只是此次扭虧為盈，不知道是否能夠持續(xù)。

半數(shù)壽險(xiǎn)公司出現(xiàn)虧損

壽險(xiǎn)業(yè)績(jī)分化嚴(yán)重，盡管有前海人壽等超級(jí)賺錢(qián)機(jī)器，也有半數(shù)壽險(xiǎn)公司出現(xiàn)了不同程度的虧損，包括信泰人壽、恒大人壽、君康人壽等7家險(xiǎn)企虧損金額超1億元。

信泰人壽上半年虧損金額達(dá)3億元，公司方面對(duì)《投資者報(bào)》記者表示，上半年的虧損與資金運(yùn)用收益率下降有很大的關(guān)系。目前市場(chǎng)利率不斷下行，銀行存款、債券、股票、基金等收益率均有所下降，股市震蕩是影響投資收益率的主要原因之一。不過(guò)公司方面也表示，下半年將通過(guò)發(fā)展價(jià)值業(yè)務(wù)、提高資源利用率及尋找收益較高的另類(lèi)資產(chǎn)進(jìn)行投資等方式，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)全年盈利。

據(jù)了解，信泰人壽成立于2007年，至今已有近10年時(shí)間，去年盈利1.86億元。今年上半年信泰人壽規(guī)模保費(fèi)收入達(dá)99.6億元，同比增長(zhǎng)約7倍，在保費(fèi)方面表現(xiàn)不錯(cuò)。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，信泰人壽持有16家上市公司的重倉(cāng)流通股，持股市值達(dá)21億元。

值得關(guān)注的是，外資險(xiǎn)企中一直表現(xiàn)較為不錯(cuò)的友邦中國(guó)去年盈利30億元，而今年上半年卻出現(xiàn)了0.24億元的虧損，數(shù)據(jù)顯示，上半年友邦保險(xiǎn)保費(fèi)收入達(dá)82億元，同比增長(zhǎng)28%。為何保費(fèi)增長(zhǎng)而凈利潤(rùn)有所虧損呢？友邦保險(xiǎn)方面對(duì)《投資者報(bào)》記者表示，“受上半年中國(guó)資本市場(chǎng)波動(dòng)、以及市場(chǎng)利率持續(xù)下行的影響，保險(xiǎn)公司面臨準(zhǔn)備金增提等壓力，盡管凈利潤(rùn)較去年同比出現(xiàn)下降，但這是資本市場(chǎng)的短期波動(dòng)�；�于凈利潤(rùn)并不能反映公司的基本業(yè)績(jī)表現(xiàn)，而投資者、研究員及記者的著眼點(diǎn)都不在凈利潤(rùn)，友邦集團(tuán)沒(méi)有用凈利潤(rùn)作為業(yè)績(jī)考量指標(biāo)，我們認(rèn)為稅后營(yíng)運(yùn)溢利更能衡量基本業(yè)績(jī)表現(xiàn)�！�

上述負(fù)責(zé)人表示，友邦中國(guó)的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)上半年持續(xù)走強(qiáng)。集團(tuán)2016年年中報(bào)顯示,友邦中國(guó)新業(yè)務(wù) 價(jià)值增長(zhǎng) 56%，年化新保費(fèi)增長(zhǎng)53%,稅后營(yíng)運(yùn)溢利增長(zhǎng)24%。在償付能力方面，友邦中國(guó)二季度償付能力充足率達(dá)到 494%,5倍于監(jiān)管要求,位于行業(yè)前列，充分體現(xiàn)了友邦中國(guó)強(qiáng)勁的財(cái)務(wù)實(shí)力。

在虧損的公司中，還有一家明星險(xiǎn)企恒大人壽，數(shù)據(jù)顯示，上半年公司虧損了2億元。近期，恒大成為萬(wàn)科股權(quán)爭(zhēng)斗戰(zhàn)新的攪局者，作為恒大金融布局之一的恒大人壽在這場(chǎng)資本游戲中到底占據(jù)什么樣的位置也引發(fā)外界關(guān)注，有分析稱(chēng)，恒大人壽至少能為許家印購(gòu)買(mǎi)萬(wàn)科提供20億元的資金，這些資金均來(lái)源于恒大人壽發(fā)售的高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品，下階段隨著恒大人壽規(guī)模保費(fèi)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，許家印手中的恒大人壽將為其在資本市場(chǎng)上的行動(dòng)提供更多“金錢(qián)彈藥”。

記者注意到，虧損的險(xiǎn)企持有重倉(cāng)流通股的上市公司基本集中在投資制造業(yè)、有色金屬、房地產(chǎn)等行業(yè)。

據(jù)了解，目前我國(guó)的保險(xiǎn)公司凈利潤(rùn)主要來(lái)源于承保利潤(rùn)及投資收益，所以下階段如何提高保費(fèi)收入及如何抓住市場(chǎng)機(jī)遇，選擇高收益且風(fēng)險(xiǎn)可控的投資形式、優(yōu)異的投資組合將成為險(xiǎn)企利潤(rùn)增厚的主要考慮點(diǎn)。